央企整合催生的兩大電力輔業(yè)巨頭因資金問題延遲掛牌，知情人士昨日透露，兩公司有望于本月中下旬正式掛牌。

      業(yè)內(nèi)人士還指出，鑒于兩集團公司自身的資金缺口及不高的盈利水平，未來可能將加速推動旗下公司上市融資。

      央企整合催生電輔巨頭

      2011年4月，國務(wù)院國資委印發(fā)了《電網(wǎng)企業(yè)主輔分離改革及電力設(shè)計、施工企業(yè)一體化重組方案》（下稱《重組方案》）。國務(wù)院在《重組方案》中同意將國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)在河北、吉林、上海等14個（區(qū)、市）公司所屬輔業(yè)單位以及中國水電集團、中水顧問集團重組，組建為中國電力建設(shè)集團有限公司（下稱“電力建設(shè)集團”）。中國水電集團、中水顧問集團、各輔業(yè)單位暫保留獨立法人地位。

      同時，將上述兩電網(wǎng)公司在北京、天津、山西等15個?。▍^(qū)、市）公司所屬輔業(yè)單位和葛洲壩(600068,股吧)集團、中國電力顧問集團重組，組建中國能源建設(shè)集團有限公司（下稱“能源建設(shè)集團”）。葛洲壩集團、中國電力顧問集團等企業(yè)同樣保留獨立法人地位。

      由此，兩大新生電力輔業(yè)巨頭進入整合重組階段。然而，原定于8月26日的掛牌成立時間卻因故延遲。

      延遲掛牌或因資金不足

      中國電力工程顧問集團一位人士向記者透露，因電力建設(shè)集團與能源建設(shè)集團兩公司的一些具體問題未能解決而延期，據(jù)稱將于9月中下旬正式掛牌。

      上述人士稱，由于整個電力輔業(yè)行業(yè)是一盤棋，因此不存在兩個新組建集團先后掛牌的可能?！懊總€新集團都要整合進去15個省左右的電力輔業(yè)資產(chǎn)，如果先掛牌一個，剩下十幾個省的資產(chǎn)肯定會亂?！痹撝袑诱f。

      而對于掛牌延期的原因，該中層稱，重組資金不足是主因。他表示，由于電力輔業(yè)行業(yè)存在不少嚴(yán)重虧損，甚至瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，背負(fù)債務(wù)沉重，全部整合進新集團會產(chǎn)生高昂的改革成本，并涉及企業(yè)基層的安定問題。

      根據(jù)相關(guān)規(guī)定，電力輔業(yè)行業(yè)改革產(chǎn)生的費用將由原國家電力公司旗下存繼的發(fā)電資產(chǎn)變賣來支付。但據(jù)了解，這部分資金對于承擔(dān)改革成本而言還遠遠不夠。

      根據(jù)2002年《電力體制改革方案》的規(guī)定，將原國家電力公司控制的13741.37萬千瓦發(fā)電資產(chǎn)劃分給五大發(fā)電集團后，仍有920萬千瓦的發(fā)電資產(chǎn)被保留在國家電網(wǎng)公司。這部分資產(chǎn)被要求盡快變賣，用以支付下一步“主輔分離”的改革成本。

      因此《重組方案》中規(guī)定，為支持主輔分離重組，改善困難的施工、修造、勘測設(shè)計等輔業(yè)單位的經(jīng)濟狀況，將上述920萬千瓦發(fā)電資產(chǎn)權(quán)益劃轉(zhuǎn)給重組中新設(shè)立的輔業(yè)集團公司。

      而國家電網(wǎng)公司相關(guān)人士告訴本報，上述920萬千瓦發(fā)電資產(chǎn)的變現(xiàn)工作由國家電監(jiān)會牽頭組織實施，并在2007年即已完成，變現(xiàn)資金現(xiàn)由財政部設(shè)立的專戶進行監(jiān)管。

      據(jù)相關(guān)媒體報道，上述920萬千瓦發(fā)電資產(chǎn)共包括38家標(biāo)的資產(chǎn)，出售總價約為187億元，較賬面凈資產(chǎn)119.7億元溢價約56%。 但據(jù)上述中層估算，實際重組費用將遠超上述出售總價數(shù)倍。

      上述人士告訴本報，兩大新組建集團中，電力建設(shè)集團總資產(chǎn)將達1600億元左右，年凈利潤約為50億元；而能源建設(shè)集團總資產(chǎn)將達1000億元左右，年凈利潤為30多億元；以此計算，兩大集團盈利水平均略高于3%，并不算高。

      因此上述人士認(rèn)為，本月下旬掛牌前，兩大集團將大力爭取資金“攢家底”；而掛牌后就會力推旗下資產(chǎn)上市并進行大規(guī)模融資。

      同時，電力建設(shè)集團手握有“A股年內(nèi)第一大IPO”之稱的中國水電作為未來融資平臺；能源建設(shè)集團也擁有中國葛洲壩集團股份有限公司（600068.SH）等上市資產(chǎn)。

      上述人士表示，電力輔業(yè)市場除了新組建的兩集團外，民營企業(yè)也占有相當(dāng)比重；因此兩集團今后要面對充分的市場化競爭，加快推動中國水電等旗下資產(chǎn)上市融資可說是必走的一步棋。

      另有媒體援引接近中國水電知情人士的話稱，該公司與監(jiān)管層的溝通仍在進行之中。