煤炭企業(yè)涉足陌生發(fā)電行業(yè)可能會增加管理成本，而從國家政策上看，煤電聯(lián)營是短期行為還是長期戰(zhàn)略尚有爭議。

　　被視作緩解煤電矛盾的煤電聯(lián)營模式，終于在今年電力行業(yè)普遍巨虧的情形下得以釋放。

　　由中國電力投資集團(tuán)（中電投）控股的在山西區(qū)域電力公司——漳澤電力，自今年6月7日起停牌，定向增發(fā)的資產(chǎn)涉及煤炭和電力。而傳言中的接盤者——大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司（同煤），已將公司定位設(shè)計(jì)為煤炭、電力、化工等產(chǎn)業(yè)的綜合能源集團(tuán)。

　　若接盤成功，同煤與中電投的合作將為虧損中的電力企業(yè)提供煤電聯(lián)營的新范本。不過在實(shí)際運(yùn)作中，地方政府干預(yù)、煤企對電力業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)不足等，仍將為煤電聯(lián)營的前路披上迷霧。

　　虧損電企的抉擇

　　對于今天的資產(chǎn)重組，漳澤電力似乎在兩年前就已經(jīng)埋下伏筆。

　　在投資過熱的2009年，漳澤電力董秘王一峰曾表示，由于燃料成本壓力巨大，公司扭虧較難，未來公司將調(diào)整火電機(jī)組的單機(jī)容量和技術(shù)含量，積極探索煤電聯(lián)營等多種模式。

　　“發(fā)電企業(yè)對于煤電聯(lián)營的總體態(tài)度是十分積極的，這是降低發(fā)電企業(yè)成本壓力的有效方法。”中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰對新金融記者表示，近年來五大發(fā)電集團(tuán)不斷加大對煤礦的收購或參股，這對于提高自身的燃料自給率是有很大幫助的。

　　截至2010年，中電投的整體煤炭自給率已經(jīng)達(dá)到了30%，公司擁有煤炭產(chǎn)能7275萬噸，居國內(nèi)涉煤央企第三位，而其他發(fā)電集團(tuán)的煤炭自給率也在不斷提升。

　　不過，7000萬噸的煤炭產(chǎn)能，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能喂飽所有的火電項(xiàng)目。漳澤電力旗下的漳澤發(fā)電廠內(nèi)部員工稱，電廠全年發(fā)電的燃煤量為約260萬噸，而母公司給我們的計(jì)劃煤指標(biāo)是50萬噸，所占比例不足20%，截至8月底，計(jì)劃煤兌現(xiàn)率還不到40%。

　　電企內(nèi)部的煤炭供銷矛盾并不僅限于中電投。中國華能集團(tuán)公司（華能）在山東的一家火電廠燃料部負(fù)責(zé)人說，華能在山東有17家火電廠，全年總體發(fā)電煤耗將近5000萬噸，而華能旗下的煤礦產(chǎn)能不足4000萬噸。“華能的電廠在全國范圍內(nèi)都有布局，山東火電項(xiàng)目所占比例并不高，所以肯定供不過來?！?/p>

　　燃料的采購壓力讓漳澤電力在今年上半年虧損了3.14億元。根據(jù)目前該公司面臨的外部經(jīng)營環(huán)境預(yù)測，今年第三季度仍會出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)累計(jì)歸屬母公司凈利潤為虧損約5.5億元。

　　對于煤電聯(lián)營，單有積極的態(tài)度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。中投顧問周修杰說，電力企業(yè)對于煤礦資源的收購難度越來越大。在煤價(jià)不斷上漲的情況下，煤炭市場前景被看好，所以地方政府并不情愿出售煤礦。

　　大同證券電力行業(yè)分析師蔡文彬?qū)τ浾弑硎?，山西?008年開始的煤炭行業(yè)兼并重組

　　就是典型的例子，中小煤礦的兼并主體基本被限定在山西省五大煤炭集團(tuán)和一兩個(gè)煤炭央企，發(fā)電企業(yè)就被排除在外。