上周（10月13日-19日），沿海煤炭?jī)r(jià)格漲幅明顯趨緩。海運(yùn)煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格為847元/噸，較前一周小幅上漲5元/噸，漲幅為0.6%，與前一周1.2%的漲幅相比，明顯縮小。

      隨著冬季用煤高峰日益臨近，用煤企業(yè)，尤其是電廠煤炭采購(gòu)需求相對(duì)比較旺盛，煤炭企業(yè)和貿(mào)易商適當(dāng)提高銷售報(bào)價(jià)也在情理之中。但是，從多種影響因素來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間沿海動(dòng)力煤價(jià)格上漲動(dòng)力正在減弱。

      1  煤炭需求或?qū)⒗^續(xù)放緩

      三季度以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)穩(wěn)步放緩，固定資產(chǎn)投資，尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速持續(xù)小幅回落。三季度GDP同比增長(zhǎng)9.1%，較二季度小幅回落0.4%個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)24.9%，與1-8月份增速相比，小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，1-6月份以來(lái)連續(xù)4個(gè)月持續(xù)小幅回落。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落更為明顯，1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)32%，較1-8月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回落。正是在固定資產(chǎn)投資增速放緩影響下，8月中旬以來(lái)，鋼材價(jià)格不斷下滑，日均生鐵、粗鋼產(chǎn)量不斷小幅回落，9月份日均生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為173.6萬(wàn)噸和189.0萬(wàn)噸，環(huán)比分別下降0.2%和0.3%。

      據(jù)了解，受鋼材價(jià)格持續(xù)下滑影響，10月份部分重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)已經(jīng)適當(dāng)壓縮產(chǎn)量，全國(guó)日均粗鋼將繼續(xù)回落。由于鋼鐵行業(yè)是耗煤和耗電大戶，鋼鐵產(chǎn)量不斷下滑在一定程度上意味著電力和煤炭需求將繼續(xù)放緩。

      2  煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭

      今年以來(lái)，內(nèi)蒙、山西、陜西三大主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量持續(xù)較快增長(zhǎng)，9月份，以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量均繼續(xù)保持了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)內(nèi)蒙古煤礦安監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份全區(qū)累計(jì)完成原煤產(chǎn)量70300萬(wàn)噸，同比增加15528萬(wàn)噸，增長(zhǎng)28.4%，與1-8月份相比，多增2050萬(wàn)噸，增速加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

      另?yè)?jù)陜西省安監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份，陜西省累計(jì)完成原煤產(chǎn)量29867萬(wàn)噸，同比增加3966萬(wàn)噸，增長(zhǎng)15.31%，較1-8月份增幅擴(kuò)大5.31個(gè)百分點(diǎn)。雖然中煤集團(tuán)下屬元寶灣煤礦發(fā)生9.16透水事故之后，中煤在晉所有井工礦被令停產(chǎn)整頓，但此事對(duì)山西省整體原煤產(chǎn)量影響相對(duì)較小，9月份山西省原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持了較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，日均商品煤產(chǎn)量221.6萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)18.2%。

      進(jìn)入10月份之后，中煤集團(tuán)停產(chǎn)整頓的部分礦井已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，原煤產(chǎn)量已經(jīng)有所恢復(fù)。以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量持續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭將對(duì)保障國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)發(fā)揮重要作用。

      3  煤炭進(jìn)口高位運(yùn)行并再創(chuàng)新高，進(jìn)一步充足國(guó)內(nèi)供應(yīng)

    繼二季度煤炭進(jìn)口快速觸底反彈之后，三季度以來(lái)，煤炭進(jìn)口繼續(xù)上升并屢創(chuàng)新高。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量達(dá)到1912萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.1%，環(huán)比增長(zhǎng)15.3%，再創(chuàng)單月進(jìn)口新高。值得注意的是，在9月份煤炭進(jìn)口增量中，非煉焦煤所占比重極高。9月份煤炭進(jìn)口總量環(huán)比增加253萬(wàn)噸，其中非煉焦煤進(jìn)口量增加192萬(wàn)噸，占煤炭進(jìn)口總增量的75.9%，非煉焦煤進(jìn)口大量增加進(jìn)一步充足了國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)，對(duì)滿足沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求將發(fā)揮重要作用。

      4  重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)回升至較高水平，中轉(zhuǎn)港煤炭庫(kù)存也有所回升

      受耗煤量下降和進(jìn)煤量較高等兩方面因素影響，9月中下旬以來(lái)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存不斷回升。數(shù)據(jù)顯示，截止到10月8日，重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存合計(jì)為6763萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)為19天。另?yè)?jù)秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，截止到9月19日，秦皇島港煤炭庫(kù)存已經(jīng)回升至497.9萬(wàn)噸，較10月5日最低時(shí)的399.6萬(wàn)噸增加97萬(wàn)噸以上，增幅接近25%。

      南方主要接卸港廣州港煤炭庫(kù)存也有所回升，10月19日，廣州港煤炭庫(kù)存量為244.4萬(wàn)噸，較10月初增加36.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)17.5%。無(wú)論是重點(diǎn)電廠，還是中轉(zhuǎn)港，煤炭庫(kù)存回升都能對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期起到一定積極作用。

      5  沿海煤炭運(yùn)價(jià)已經(jīng)連續(xù)三周下滑，這反映市場(chǎng)采購(gòu)積極性不高

      中華航運(yùn)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月21日至10月19日，沿海煤炭運(yùn)價(jià)連續(xù)三周下滑，累計(jì)下滑幅度達(dá)到12.7%。對(duì)于近期沿海煤炭運(yùn)下滑，有人認(rèn)為是因?yàn)楸狈礁劭诿禾繋?kù)存水平低，港口大量存在船等煤的現(xiàn)象，船到了也拉不上煤，所以用煤企業(yè)派船量減少了，最終導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)下降了。這種說(shuō)法顯然不太合理，如果是市場(chǎng)采購(gòu)需求旺盛，港口煤炭貨源不足而導(dǎo)致港口船等煤現(xiàn)象大量存在的話，貿(mào)易商肯定會(huì)進(jìn)一步提價(jià)，而不是像上周一樣每噸僅小幅上漲5元。

      合理的解釋?xiě)?yīng)該是這樣的：由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素不斷增加，同時(shí)環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出2008年10月下旬以來(lái)新高，再加上重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)處于較高水平，銀根緊縮可能導(dǎo)致部分貿(mào)易商資金吃緊等等，市場(chǎng)觀望氣氛日漸濃厚，用煤企業(yè)采購(gòu)積極性相對(duì)不高，最終沿海運(yùn)輸市場(chǎng)疲軟，沿海煤炭運(yùn)價(jià)不斷下滑。沿海煤炭運(yùn)價(jià)下滑，反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步影響市場(chǎng)預(yù)期，加重市場(chǎng)觀望氛圍，從而阻止煤價(jià)上漲。

      6  國(guó)際煤價(jià)近期走勢(shì)較弱，也將對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)起到一定抑制作用

      9月中旬以來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、歐債危機(jī)愈演愈烈、大宗商品價(jià)格整體走弱等多種因素影響，國(guó)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格也整體走弱。環(huán)球煤炭平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，9月9日至10月14日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格連續(xù)5周小幅回調(diào)，累計(jì)每噸下降2.78美元，累計(jì)降幅為2.2%。這期間，南非理查茲港和北歐三港動(dòng)力煤價(jià)格則是震蕩走低，每噸分別下滑7.39美元和2.73美元，回調(diào)幅度分別為6.2%和2.2%。國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格走弱，意味著未來(lái)我國(guó)煤炭進(jìn)口仍能保持較高水平，在補(bǔ)充國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)的同時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)產(chǎn)生一定抑制作用。

      受上述多方面因素影響，未來(lái)煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。但由于冬季用煤高峰日益臨近，電廠和供暖企業(yè)煤炭采購(gòu)需求仍然較為旺盛，同時(shí)，“十二五”開(kāi)局之年保增長(zhǎng)可能仍將是各地四季度的重要任務(wù)，高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，受此影響，煤炭?jī)r(jià)格下滑的可能性也不大。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)沿海動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)趨穩(wěn)。