17日，大盤仍然收跌，但電力板塊受到投資者的追捧。根據(jù)萬(wàn)得資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)電及電網(wǎng)板塊（中信二級(jí)行業(yè)）17日上漲12.22點(diǎn)，漲幅0.8%。而同日上證綜合指數(shù)下跌3.91點(diǎn)，跌幅0.16%。電力板塊受追捧，主要原因就是投資者存在電價(jià)上調(diào)的預(yù)期。如果電價(jià)最終上調(diào)，將大大增強(qiáng)電力企業(yè)的盈利能力。據(jù)測(cè)算，如上網(wǎng)電價(jià)每度上調(diào)2-2.5分，則明年發(fā)電類企業(yè)將增加最多1200多億元的收入。

　　電力企業(yè)業(yè)績(jī)下降明顯

　　電力板塊受追捧，更多的是投資者對(duì)電價(jià)上調(diào)存在較強(qiáng)的預(yù)期。事實(shí)上，10月中下旬以來(lái)，電力板塊走勢(shì)一直強(qiáng)于大勢(shì)。根據(jù)萬(wàn)得資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自10月21日至11月17日，發(fā)電及電網(wǎng)板塊（中信二級(jí)行業(yè)）上漲了12.7%，而同期上證指數(shù)僅上漲6.29%。

　　目前，電力企業(yè)特別是火電類企業(yè)業(yè)績(jī)下降明顯，虧損面也在擴(kuò)大。萬(wàn)得資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，火電類企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約104億元，而去年1-8月份累計(jì)利潤(rùn)總額為220億元。同時(shí)，虧損企業(yè)家數(shù)也由去年1-8月份的543家增加到今年1-9月份的583家。

　　從上市公司方面看，今年前三個(gè)季度中，火電類上市公司第三季度業(yè)績(jī)環(huán)比第二季度下降比較明顯。火電類26家上市公司今年前三個(gè)季度每股收益（整體法）分別為0.0093元、0.0506元、0.0243元。從凈利潤(rùn)絕對(duì)額看，這26家公司第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.26億元，第二季度為41.21億元，第三季度為19.84億元?？梢钥闯?，第三季度整體業(yè)績(jī)環(huán)比二季度下降了50%以上。

　　而同時(shí)，動(dòng)力煤價(jià)格目前在高位波動(dòng)。以環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為例，今年以來(lái)震動(dòng)上漲。11月16日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為852元/噸，而去年底則是782元/噸，上漲了8.95%。由于今后幾個(gè)月是用煤用電的旺季，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間內(nèi)，煤價(jià)仍可能在高位波動(dòng)。

　　從CPI方面看，前幾天剛剛發(fā)布的10月份的CPI為5.5%，這是7月份達(dá)到6.5%之后連續(xù)第三個(gè)月下降，預(yù)計(jì)今年最后兩個(gè)月即11月和12月CPI繼續(xù)下行比較確定。通脹的制約作用大大下降，上調(diào)電價(jià)已經(jīng)有了一定的可行性。

　　有望提升電企盈利能力

　　發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)預(yù)期如果兌現(xiàn)，特別是如果上調(diào)幅度大于上次的話，無(wú)疑將對(duì)電力板塊帶來(lái)較大的利好作用。

　　目前有預(yù)期電價(jià)上調(diào)幅度在每千瓦時(shí)2-2.5分。若以2.5分測(cè)算，今年1-10月全國(guó)發(fā)電量累計(jì)為38181.27億千瓦時(shí)，若12月份開(kāi)始上調(diào)，按月平均發(fā)電量計(jì)算，則將約發(fā)電3818千瓦時(shí)，如果不考慮其他因素，則今年最后一個(gè)月將給發(fā)電類企業(yè)帶來(lái)約95億元的收入。

　　明年發(fā)電量如果按增長(zhǎng)10%計(jì)算，累計(jì)發(fā)電量將達(dá)到50399億千瓦時(shí)以上，如上調(diào)2.5分錢上網(wǎng)電價(jià)，將給發(fā)電類企業(yè)增加約1260億元的收入。由于這部分收入是在成本未增加或增加很少的情況下實(shí)現(xiàn)的，所以大部分將轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。而根據(jù)萬(wàn)得資訊的數(shù)據(jù)，今年1-9月份全部電力生產(chǎn)（包括火電、水電等）企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額為518億元。因此，發(fā)電企業(yè)特別是火電類企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)計(jì)將會(huì)有大幅度增長(zhǎng)。

　　當(dāng)然，這里沒(méi)有考慮動(dòng)力煤價(jià)格上漲的因素。如果煤價(jià)有明顯上漲，也會(huì)侵蝕部分利潤(rùn)。

　　另外，如果終端銷售價(jià)格也同步或更大幅度上調(diào)，用電大戶無(wú)疑將受到負(fù)面影響。不過(guò)，這將有利于節(jié)約用電，減少浪費(fèi)。