十二五”期間，我國電力產(chǎn)業(yè)面臨四大任務。智能電網(wǎng)將成為重點之一。

　　電監(jiān)會譚榮堯：“十二五”期間電力產(chǎn)業(yè)面臨四大任務

　　23日，國家電力監(jiān)管委員會總監(jiān)譚榮堯在“2011ABB電力世界”開幕演講中指出，“十二五”期間，我國電力產(chǎn)業(yè)面臨四大任務。具體包括，首先，調(diào)整電力產(chǎn)業(yè)機構(gòu)；其次，加快建設智能電網(wǎng)；第三，大力推進自主創(chuàng)新，加快技術(shù)進步；第四，加強監(jiān)管，把安全監(jiān)管作為頭等大事，加強市場監(jiān)管。

　　ABB：十二五期間在華投資將達5億美元參與建設智能電網(wǎng)

　　全球500強企業(yè)ABB集團北亞區(qū)及中國總裁方秦23日在京表示：十二五期間，公司計劃在華投資將達5億美元。

　　作為國際電力自動化技術(shù)領(lǐng)域的知名企業(yè)，ABB集團23日在北京舉辦的“ABB電力世界”活動上展示了旗下全系列領(lǐng)先的智能電網(wǎng)解決方案，為未來電網(wǎng)在靈活電網(wǎng)、發(fā)電優(yōu)化、智能家居、智能建筑和智能生產(chǎn)等領(lǐng)域的發(fā)展提供支持。

　　為期兩天的“ABB電力世界”活動以“創(chuàng)新與協(xié)作”為主題，包括了結(jié)合電力和自動化技術(shù)的大型展覽展示、60場技術(shù)論壇和一場高峰主旨論壇，內(nèi)容涵蓋了發(fā)電、輸電和配電領(lǐng)域的先進技術(shù)發(fā)展，以及智能電網(wǎng)、新能源等高速發(fā)展的領(lǐng)域。

　　方秦表示：“智能電網(wǎng)為建設一個低碳輸電系統(tǒng)帶來了巨大契機。通過降低化石燃料消耗來減少全球溫室氣體排放的需求意味著需要更多的分布式發(fā)電，更多的風電和太陽能等可再生能源發(fā)電，以及一個可以接收并輸送可靠電力的雙向電網(wǎng)。”

　　方秦說：ABB集團每年的研發(fā)投入超過10億美元。根據(jù)今年11月初發(fā)布的ABB集團中期戰(zhàn)略，ABB在2011至2015年的研發(fā)投資的增長速度將超過銷售額的增長速度。在中國，ABB的研發(fā)和設計隊伍規(guī)模已經(jīng)超過2000人。

　　電力設備板塊整體性機會顯現(xiàn)

　　前三季投資低于預期，第四季度電力設備投資繼續(xù)增加。從行業(yè)投資看，預計2011年電網(wǎng)投資3666億元，同比增長7.5%；截至2011年1-9月份，實際完成投資2201億元，完成全年計劃的60.04%，同比增長11.33%。分季度看，第一季度完成總體投資的11%，第二季度完成總體投資的24%，第三季度完成總體投資的25%，第四季度將完成總體投資的40%。

　　前三季一次設備業(yè)績低于預期，二次設備業(yè)績符合預期。2010年1-9月，一次設備行業(yè)營業(yè)收入同比增長14.27%，延續(xù)今年上半年行業(yè)營收業(yè)績增速較緩之態(tài)勢。凈利潤同比下降2.99%，毛利率同比下滑2.49個百分點。毛利率同比下降是行業(yè)業(yè)績不理想的主要原因。2011年前三季，二次設備行業(yè)整體業(yè)績情況相對較好。2011年1-9月，二次設備行業(yè)營業(yè)收入同比增長29.34%，凈利潤同比增長24.77%，毛利率同比提升1.62個百分點。

　　電網(wǎng)智能化投資悄悄較快。根據(jù)國家電網(wǎng)規(guī)劃，2011年建設67座智能變電站。國網(wǎng)第五批、第六批招標結(jié)果顯示，智能變電站比例已經(jīng)提高到50%，智能電網(wǎng)投資正在悄然加速。我們預計2012年智能變電站、配電網(wǎng)自動化投資將加速。

　　年初至今電力設備行業(yè)跌幅最大。受制于行業(yè)凈利潤情況低于市場預期，年初至今電氣設備行業(yè)跌幅居各行業(yè)之首，達-24.3%。一次設備各細分子行業(yè)均跑輸于滬深300指數(shù)，二次設備方面除了輸配電二次設備以外的二次設備板塊也跑輸于滬深300指數(shù)。

　　業(yè)績四季度及明年好轉(zhuǎn)，調(diào)高投資評級至“買入”。目前，電氣設備板塊2011年平均市盈率達29倍，已經(jīng)位處各行業(yè)估值的中下游水平。我們認為，電力設備利潤最差的時期已經(jīng)過去。第四季度及明年行業(yè)利潤同比、環(huán)比將上升。鑒于板塊跌幅較深，且智能化比例悄然加速，我們調(diào)高行業(yè)投資評級至“買入”。

　　關(guān)注智能電網(wǎng)龍頭企業(yè)，重點關(guān)注智能變電站、配電網(wǎng)自動化相關(guān)公司。在智能電網(wǎng)投資加速所帶來的投資機會中，我們認為智能變電站、配電網(wǎng)自動化明年增長速度最快，建議關(guān)注相關(guān)公司，如理工監(jiān)測、科大智能、國電南自、國電南瑞等。此外，我們認為毛利率向上的中國西電、等公司也值得關(guān)注。