往年此時(shí)，正是鐵礦石談判的吹風(fēng)期。漲３０％還是５０％，是中國(guó)鋼鐵業(yè)面臨的一道苦澀選擇題。然而，今年的情況大不同：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的平穩(wěn)回落，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)減產(chǎn)，瘋狂的石頭終于低頭。降５％還是１０％，成為業(yè)內(nèi)人士討論的新話題。

　　億噸庫(kù)存壓頂，反彈短命

　　在近期與投資者交流時(shí)，礦業(yè)巨頭力拓的高管表達(dá)了對(duì)大宗商品需求放緩的擔(dān)憂："面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，客戶正在變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。"

　　力拓的這個(gè)擔(dān)憂是有依據(jù)的：今年１０月以來(lái)，一向高位盤(pán)整的鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大跌，從前期１９０美元／噸的高點(diǎn)，一度滑落至１３０美元／噸。后雖有所反彈，但相當(dāng)短命，到１５０美元／噸一線就停下腳步，不復(fù)昔日"漲勢(shì)如虹"的瘋勁。

　　"鐵礦石賣(mài)不動(dòng)了。"多個(gè)貿(mào)易商一致感嘆。根據(jù)"新華－中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)"的最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前沿海港口的鐵礦石庫(kù)存已突破１億噸大關(guān)，處于歷史峰值水平。這個(gè)庫(kù)存量意味著中國(guó)鋼廠即使不進(jìn)口一噸礦，也能用上兩個(gè)月。

　　中聯(lián)鋼分析師胡艷平表示："我們預(yù)計(jì)明年的鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為１４０美元/噸－１４５美元／噸，較今年下降７％－１０％。從全年價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，很可能是前低后高。"

　　誰(shuí)先減產(chǎn)誰(shuí)吃虧，打破怪圈

　　"中國(guó)鋼鐵業(yè)到底發(fā)生了什么？"這是一位礦業(yè)巨頭銷(xiāo)售經(jīng)理在內(nèi)部研討會(huì)上發(fā)出的疑問(wèn)。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，但今年仍有望維持９％以上的高增長(zhǎng)。

　　其實(shí)，比增長(zhǎng)數(shù)字更重要的，是增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。這些年來(lái)，鐵礦石一年漲得比一年兇，除了礦山壟斷外，也確實(shí)要?dú)w咎于中國(guó)"胃口"太大。中鋼協(xié)首席分析師李世俊曾自嘲說(shuō)，從事鋼鐵業(yè)數(shù)十年，卻很難猜對(duì)次年的鋼鐵產(chǎn)量增速--往往低估了地方的投資沖動(dòng)，往往超出預(yù)期。

　　正是基于這樣的慣性，在中國(guó)鋼鐵業(yè)逐漸形成一種怪圈：每逢市場(chǎng)不好，鋼價(jià)低到虧損時(shí)，總有人呼吁減產(chǎn)，但誰(shuí)也不肯做領(lǐng)頭的那一個(gè)。每個(gè)人都在盤(pán)算：別人先減產(chǎn)，刺激鋼價(jià)回升后，受益的是自己。

　　但今年的情況讓這種"小聰明"徹底粉碎："西本新干線"監(jiān)測(cè)顯示，"金九銀十"之時(shí)，本該是消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)卻一路暴跌逾５００元／噸，幅度之大，直追金融危機(jī)時(shí)的勢(shì)頭。那些開(kāi)足馬力生產(chǎn)的廠家，自然率先受到重創(chuàng)。

　　慘淡的財(cái)務(wù)報(bào)表，足以讓中國(guó)鋼廠反省以往靠"擴(kuò)張產(chǎn)量"來(lái)獲取增長(zhǎng)的方式。當(dāng)前，提升產(chǎn)品質(zhì)量、發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)，正在成為行業(yè)新的主題詞。

　　"破凈"潮下，機(jī)會(huì)何在

　　"也許鐵礦石很難再回到１９０美元／噸的高位了，但它的價(jià)格波動(dòng)會(huì)越來(lái)越頻繁。對(duì)中國(guó)鋼廠來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)不會(huì)變小。"鐵礦石資深研究人士胡凱說(shuō)。

　　資本市場(chǎng)已反映了這一悲觀預(yù)期：伴隨著股指下挫，鋼鐵股大面積"破凈"。其中，華菱鋼鐵的市凈率一度跌到０．６３倍，在兩市中墊底。行業(yè)龍頭寶鋼股份亦未能幸免，當(dāng)前每股凈資產(chǎn)６元，而股價(jià)還不到５元。

　　中國(guó)鋼鐵業(yè)的前景真的如此糟糕嗎？

　　礦山也許不這么看。力拓、必和必拓還在按部就班地推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因?yàn)橹袊?guó)的城市化率要到"十二五"末才能突破５０％，鋼鐵需求見(jiàn)頂尚待時(shí)日。在這段調(diào)整期內(nèi)，致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量的鋼鐵公司仍有機(jī)會(huì)。