板塊行情:本周A股全面上漲,新能源板塊上漲5.36%,排名居前。
一周內(nèi)三個子板塊相對大盤均走出先升后降行情,其中光伏、風(fēng)電波動幅度更大。光伏板塊周內(nèi)大漲源于多種因素:12月德國新增裝機3GW超出市場預(yù)期,前期板塊超跌具備反彈動力,部分多晶硅、硅片廠商醞釀提價;海外光伏上市公司股價本周表現(xiàn)突出,普遍大漲。
行業(yè)基本面:本周多晶硅均價上漲1.64%,連續(xù)三周上漲。目前多晶硅價格仍處于許多廠家成本價之下,短期價格的上漲一定程度上是受生產(chǎn)商停產(chǎn)及庫存消化的影響。雖然部分廠商提價已在醞釀中,但行業(yè)供需失衡格局未有根本性打破,價格回升持續(xù)性有限,景氣回暖仍需進一步觀察。
行業(yè)觀點和投資邏輯:在歐洲等發(fā)達國家地區(qū)預(yù)期下調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)補貼,行業(yè)景氣度持續(xù)下滑的背景下,未來光伏發(fā)展重心將逐漸向亞太傾斜,但短期市場及需求無法完全切換,多晶硅價格進入筑底過程,預(yù)計2013年二季度有望回暖。11月中國組件出口量環(huán)比上升0.36%,價格環(huán)比下降7.3%,其中對歐洲出口量環(huán)比下降7.0%,企業(yè)盈利及毛利率水平有較大壓力。公司認為光伏產(chǎn)業(yè)鏈還將經(jīng)歷陣痛和各環(huán)節(jié)的利潤壓縮,短期組件情況好于多晶硅及硅片。可再生能源電價附加上調(diào)至0.8分/千瓦時,將促進國內(nèi)光伏行業(yè)快速發(fā)展?!笆濉疤柲馨l(fā)電目標上調(diào)至15GW。公司相對看好國內(nèi)市場啟動帶來的光伏并網(wǎng)設(shè)備需求,特別是中小型的屋頂光伏系統(tǒng)有望今后在國內(nèi)得到大范圍推廣,短期利好光伏逆變器龍頭及新增彈性的相關(guān)設(shè)備公司。核電方面,前十月中國核電投資同比增26%,核電標準擴容已定,核安全規(guī)劃已獲通過,隨著核電恢復(fù)審批預(yù)期明朗,未來中國核電發(fā)展將進入新軌道,關(guān)注具備第三代技術(shù)國產(chǎn)化優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。