國(guó)際油市地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加高油價(jià)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊有多大？

　　進(jìn)入2月份以來，伊朗與西方之間的對(duì)峙不斷發(fā)酵，國(guó)際原油市場(chǎng)上由地緣政治因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不斷增加，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高。作為主要的石油進(jìn)口國(guó)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越來越不可避免地受到國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的影響，高油價(jià)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊究竟會(huì)有多大？

　　利多因素刺激國(guó)際油價(jià)創(chuàng)9個(gè)月以來新高

　　連日來，一系列利多消息層出不窮刺激著國(guó)際油價(jià)節(jié)節(jié)高攀，布倫特油價(jià)和紐約WTI油價(jià)雙雙創(chuàng)出9個(gè)月以來的新高。

　　伊朗石油部19日宣布，伊朗已經(jīng)停止向英國(guó)和法國(guó)公司出售石油。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)給國(guó)際原油市場(chǎng)帶來的緊張情緒進(jìn)一步蔓延。

　　廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)表示，雖然英國(guó)、法國(guó)并非伊朗的主要出口目的地，因此伊朗對(duì)英法斷供石油在供需量上不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生根本影響。但英法是歐洲的重要國(guó)家，這則消息顯示了伊朗和西方之間的對(duì)峙在不斷發(fā)酵，其中釋放出的緊張氣氛將進(jìn)一步推高國(guó)際油價(jià)。

　　據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，2011年前9個(gè)月伊朗出口法國(guó)的石油占到伊朗總出口量的2%，而出口英國(guó)則不足1%，同時(shí)英法兩國(guó)對(duì)伊朗石油的依賴度也不高，伊朗出口法國(guó)的石油占法國(guó)需求量的3%，英國(guó)只有1%。

　　除了地緣政治對(duì)油價(jià)形成支撐外，第二輪希臘救助計(jì)劃的通過也向市場(chǎng)釋放了利好消息。

　　21日歐元集團(tuán)主席容克在布魯塞爾宣布，歐元區(qū)17國(guó)財(cái)長(zhǎng)決定批準(zhǔn)總額為1300億歐元的第二輪希臘救助計(jì)劃。這筆援助令希臘能夠及時(shí)償付即將于3月到期的140億歐元國(guó)債(約合193億美元)，避免了無序違約。

　　中宇資訊分析師王金濤認(rèn)為，由于此前伊朗問題引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐洲后期原油供應(yīng)的擔(dān)憂，對(duì)目前高企的國(guó)際油價(jià)而言，此次希臘問題曙光乍現(xiàn)起到進(jìn)一步推波助瀾的作用，短期金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或有所升溫，國(guó)際油價(jià)仍將保持上行姿態(tài)。

　　國(guó)際油價(jià)行情短期反彈還是長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)？

　　毫無疑問，復(fù)雜多變的地緣政治已經(jīng)成為當(dāng)前影響國(guó)際原油市場(chǎng)的最主要角色。正是受此影響，進(jìn)入2月份以來，布倫特油價(jià)幾乎維持了單邊上漲的行情，并不斷創(chuàng)出階段性高點(diǎn)。這輪油價(jià)上攻的行情是否會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)？

　　中國(guó)國(guó)際期貨高級(jí)分析師劉亞琴認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)上面臨著較多的利多題材，投機(jī)基金的炒作也為高油價(jià)進(jìn)一步推波助瀾。目前投機(jī)基金的凈多持倉(cāng)量已經(jīng)接近歷史峰值，在伊朗、敘利亞等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的刺激之下，投機(jī)基金的炒作接近瘋狂。

　　劉亞琴認(rèn)為，在多重因素推動(dòng)之下，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)可能維持高位上漲態(tài)勢(shì)，WTI油價(jià)可能突破110美元／桶，布倫特油價(jià)可能被推高至125美元／桶，甚至有可能突破130美元／桶?？芍档锰嵝训氖?，從中長(zhǎng)期來看，在當(dāng)前價(jià)格幾乎單邊上漲的行情下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在聚集，不排除投機(jī)基金高位拋倉(cāng)引起油價(jià)暴跌的可能。

　　的確，在不少專家看來，盡管地緣政治因素導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)上漲，但從市場(chǎng)供需基本面看，國(guó)際原油市場(chǎng)仍面臨回調(diào)的可能。

　　中國(guó)石油大學(xué)中國(guó)能源戰(zhàn)略研究中心主任王震分析說，目前國(guó)際油價(jià)已處高位，地緣政治因素推動(dòng)油價(jià)上漲的幅度可能很有限。除非中東地區(qū)爆發(fā)軍事沖突，油價(jià)將大幅度上漲。但從目前原油市場(chǎng)的供需面來看，由于經(jīng)濟(jì)的疲軟，市場(chǎng)需求并不旺盛，從北美、歐洲市場(chǎng)來看，需求都有所下降。因此，未來中東地區(qū)沖突一旦有所緩解，國(guó)際油價(jià)有可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　銀河期貨能源化工高級(jí)分析師陳朝澤也表示，伊朗以及蘇丹、敘利亞等一系列地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的緊張情緒或支撐國(guó)際油價(jià)在近兩個(gè)月內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)?？墒沁M(jìn)入二季度之后，原油進(jìn)入需求淡季，再加上全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)需求疲弱，國(guó)際油價(jià)可能進(jìn)入下行階段。

　　高油價(jià)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊有多大？

　　作為一個(gè)原油對(duì)外依存度高達(dá)50%以上的國(guó)家，國(guó)際油價(jià)的大幅上漲對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展無疑將產(chǎn)生較大沖擊。

　　原油價(jià)格大幅走高會(huì)直接加重國(guó)內(nèi)煉廠的煉油成本，為避免國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)過度虧損，國(guó)家不得不調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格。在當(dāng)前實(shí)體企業(yè)普遍成本壓力大、利潤(rùn)薄的背景下，國(guó)際油價(jià)上漲帶來的輸入性通脹壓力無疑讓企業(yè)雪上加霜。

　　劉亞琴表示，從各個(gè)行業(yè)來看，油價(jià)上漲對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)沖擊最大。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格每上調(diào)4%，國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸行業(yè)的成本可能上漲10%-20%。此外，電力、玻璃等以石油產(chǎn)品作為燃料的行業(yè)以及化工行業(yè)也直接受到高油價(jià)的沖擊。

　　“原油漲價(jià)對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)在縱向和橫向都會(huì)形成連鎖反應(yīng)?！标惓瘽蓽y(cè)算，國(guó)際原油價(jià)格每上漲10美元／桶，可能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)CPI上升0.5至0.8個(gè)百分點(diǎn)。另外，油價(jià)上漲加大工業(yè)生產(chǎn)的運(yùn)輸成本，許多工業(yè)原材料也將隨之上漲。

　　由于國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)存在一定程度的聯(lián)動(dòng)。在2月8日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)之后，現(xiàn)行成品油調(diào)價(jià)所參照的三地原油變化率再度逼近4%的調(diào)價(jià)紅線，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格再度面臨漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)東方油氣網(wǎng)監(jiān)測(cè)，截至2月21日，布倫特、迪拜和辛塔三地原油平均變化率為2.966%；另一家能源研究機(jī)構(gòu)安迅思息旺能源監(jiān)測(cè)，截至2月21日，三地原油平均變化率已達(dá)到3.36%，逼近4%的調(diào)價(jià)紅線。

　　東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒表示，如果布倫特油價(jià)維持在每桶120美元附近，三地原油變化率在本周內(nèi)將突破4%。值得注意的是，由于尚不滿足間隔22個(gè)工作日的時(shí)間條件，因此，并不意味著成品油調(diào)價(jià)窗口就順勢(shì)開啟。考慮到時(shí)間條件的話，成品油調(diào)價(jià)窗口可能到3月中下旬開啟。

　　安迅思息旺能源方面也認(rèn)為，國(guó)家2月初剛上調(diào)汽柴油價(jià)格，就算三地原油均價(jià)變化率近期破4%，按照現(xiàn)行定價(jià)機(jī)制，考慮到時(shí)間條件，2月份內(nèi)國(guó)家也不會(huì)再度調(diào)價(jià)。