2012年，我國(guó)機(jī)床行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度將呈下降趨勢(shì)，產(chǎn)值增幅將保持在15%左右；面臨主要用戶行業(yè)發(fā)展放緩，內(nèi)需拉動(dòng)難以樂觀；生產(chǎn)原料價(jià)格繼續(xù)上行，效益增長(zhǎng)難度增大；國(guó)外產(chǎn)品大量進(jìn)口，內(nèi)資企業(yè)壓力明顯增大等壓力。機(jī)床行業(yè)景氣回暖尚待觀察。
石化裝備行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷售產(chǎn)值截至12月份同比增長(zhǎng)率超過了30%。預(yù)計(jì)2012年石油和石化設(shè)備行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度將小幅回落。其中產(chǎn)銷增速預(yù)計(jì)在25%左右，而利潤(rùn)增幅將低于產(chǎn)銷，預(yù)計(jì)在15%左右，出口增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在20%左右。裝備行業(yè)仍將維持高增長(zhǎng)。
工程機(jī)械進(jìn)入銷售旺季，關(guān)注下游市場(chǎng)復(fù)蘇情況。2、3月份是工程機(jī)械的傳統(tǒng)銷售旺季，由于去年同比基數(shù)過高，今年的同比下滑壓力較大。2月國(guó)內(nèi)共銷售挖掘機(jī)1.5萬余臺(tái)，環(huán)比大增220%，同比降幅縮小至22.98%。在2月份的挖掘機(jī)銷售結(jié)構(gòu)中，小挖和大挖的增長(zhǎng)較快，而中挖的需求復(fù)蘇仍不明顯。這顯示目前來自農(nóng)田水利和市政建設(shè)的需求增長(zhǎng)較快，而中大型基建項(xiàng)目復(fù)蘇的情況仍不理想。溫家寶“兩會(huì)”上指出2012年政策重點(diǎn)是適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，重點(diǎn)支持民生工程特別是保障性安居工程，重點(diǎn)保證國(guó)家重大在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要。我們認(rèn)為2012年挖掘機(jī)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)“兩頭增長(zhǎng)快，中間慢”的格局，看好小挖和大挖的增長(zhǎng)。
徐工機(jī)械（000425）：垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，自給率提高改善盈利能力。
1）公司未來將重點(diǎn)發(fā)展大噸位起重機(jī)產(chǎn)品。隨著大噸位產(chǎn)品占比提升，公司盈利能力將得到提升。
2）公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的策略是垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，提高零部件自給率。自給率的提升將給公司帶來三方面的好處：一是降低質(zhì)量控制成本；二是降低采購成本；三是打破關(guān)鍵零部件供貨瓶頸。
3）公司憑借在行業(yè)內(nèi)的品牌優(yōu)勢(shì)，混凝土機(jī)械收入將持續(xù)高增長(zhǎng)，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)將增強(qiáng)。
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