導(dǎo)語(yǔ)：曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的太陽(yáng)能概念公司不得不面對(duì)盲目投資、項(xiàng)目產(chǎn)能過剩、標(biāo)準(zhǔn)不一等因素帶來(lái)的種種尷尬境遇。

　　在60家已公布年報(bào)的太陽(yáng)能概念上市公司中，凈利同比下滑超過40%的多達(dá)13家。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的太陽(yáng)能概念公司不得不面對(duì)盲目投資、項(xiàng)目產(chǎn)能過剩、標(biāo)準(zhǔn)不一等因素帶來(lái)的種種尷尬境遇。

　　4月5日，太陽(yáng)能概念股東山精密（002384）在下午開盤后不久便封死漲停板，領(lǐng)漲太陽(yáng)能諸股。不過，該股這一日的漲停并不改變其股價(jià)在2011年暴跌的事實(shí)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在整個(gè)2011年度，該股以67.53%的跌幅，在102只太陽(yáng)能概念股中居于首位。

　　2月1日，東山精密下調(diào)了其2011年度的業(yè)績(jī)預(yù)期，公司本預(yù)告其年度凈利同比2010年9072.29萬(wàn)元的凈利，增減幅度在-20%到-10%之間，但如今已被下調(diào)至-30%-0，注定虧損。業(yè)績(jī)下滑原因是：“受光伏領(lǐng)域投資拖累等因素影響”，其參股的太陽(yáng)能公司出現(xiàn)較大虧損。

　　東山精密的業(yè)績(jī)下滑，只是太陽(yáng)能概念股在2011年的一個(gè)縮影。在102只太陽(yáng)能概念股中，股價(jià)在2011年區(qū)間漲跌幅為正數(shù)的，只有維科精華（600152）、精功科技（002006）、江淮動(dòng)力（000816）三家，且無(wú)一是以太陽(yáng)能為正宗主業(yè)的公司。

　　在已經(jīng)公布年報(bào)的60家A股太陽(yáng)能概念公司中，有26家宣告業(yè)績(jī)同比下滑。如果剔除有重組預(yù)期的ST力陽(yáng)（600885），業(yè)績(jī)下滑幅度最大的天威保變（600550），其凈利同比2010年下滑89.68%。

　　業(yè)績(jī)變臉

　　2011年一季度，太陽(yáng)能公司普遍傳出行業(yè)需求維持高位，接單順暢，產(chǎn)能利用率飽滿的消息，其中還不乏全年訂單排滿者。如超日太陽(yáng)（002506）2011年一季報(bào)顯示，該公司在一季度的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比2010年增長(zhǎng)41%和764%，預(yù)計(jì)中報(bào)時(shí)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)達(dá)160%-210%。

　　率先發(fā)布一季度的超日太陽(yáng)吹響了光伏行業(yè)中報(bào)靚麗的進(jìn)軍號(hào)角。中環(huán)股份宣稱，因其在光伏領(lǐng)域的垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)明顯，其中報(bào)凈利同比增幅可達(dá)1100%-1150%；拓日新能（002218）則表示，因公司旗下產(chǎn)品覆蓋晶體硅電池和薄膜電池兩大領(lǐng)域，隨著募投項(xiàng)目的完成以及新增產(chǎn)能的釋放，公司中報(bào)將實(shí)現(xiàn)50%-80%的增長(zhǎng)。

　　整體而言，A股的太陽(yáng)能公司笑在了2011年初，卻未能笑到最后。

　　2012年2月29日，超日太陽(yáng)披露業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2011年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收36.98億元，同比增長(zhǎng)37.63%，但其凈利8271.57萬(wàn)元卻較2010年下滑62.30%，值得一提的是，上海股超日太陽(yáng)在深交所中小板掛牌的時(shí)間是2010年11月18日，可謂是上市后第一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年便出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

　　中環(huán)股份的2011年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，盡管其1.82億元的凈利潤(rùn)，較之2010年實(shí)現(xiàn)了86.16%的增幅，但其中報(bào)預(yù)期時(shí)超過1000%的凈利同比增幅卻已是盛景難再。較為諷刺的是，中環(huán)股份在2011年還經(jīng)歷了一場(chǎng)上調(diào)增發(fā)價(jià)后又撤銷再融資計(jì)劃的冷暖變幻。2010年5月，中環(huán)股份擬以不低于11.75元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過9000萬(wàn)股，募資11億元投向“IGBT及光電子器件用區(qū)熔單晶硅材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“綠色可再生能源太陽(yáng)能電池用單晶硅材料產(chǎn)業(yè)化工程二期項(xiàng)目”，2011年1月，公司上調(diào)增發(fā)價(jià)至不低于23.91元/股。2011年三季度，光伏行業(yè)全線遇冷——價(jià)格暴跌、庫(kù)存激增、債務(wù)高企、海外雙反，至2011年三季度末，該股已經(jīng)跌破增發(fā)價(jià)。最終，再融資計(jì)劃胎死腹中。

　　主業(yè)便是光伏的太陽(yáng)能公司如此，染指太陽(yáng)能概念的上市公司亦如此。2012年2月1日，太陽(yáng)能概念股東山精密下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期從“-10%-20%”至“-30%-0”，預(yù)告全年虧損。其業(yè)績(jī)變臉的原因便是：受光伏領(lǐng)域投資拖累等因素影響。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在整個(gè)2011年度，該股以67.53%的跌幅，在102只太陽(yáng)能概念股中跌幅居首。

　　四大利空

　　2月29日，拓日新能發(fā)布2011業(yè)績(jī)快報(bào)，公司在2011年度虧損1.39億元，該公司在2010年的凈利尚為9627萬(wàn)元。該公司三季報(bào)時(shí)曾預(yù)計(jì)2011年度虧損為8000萬(wàn)-9000萬(wàn)元。由此可見，四季度的寒冬讓公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步雪上加霜。

　　浙江某光伏行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司高層向本報(bào)透露稱，以光伏為主業(yè)的A股上市公司在2011年業(yè)績(jī)集體下滑的原因大致相似。其一，2011年晶體硅光伏電池及組件價(jià)格持續(xù)下跌，毛利率下降；其二，光伏行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，供給嚴(yán)重供大于求；其三，歐債危機(jī)對(duì)全球影響導(dǎo)致歐元匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，使得公司承受較大的賬面損失；其四，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本和原材料的成本上升也擠壓了光伏行業(yè)原本就不廣闊的利潤(rùn)空間。

　　中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)光伏專業(yè)委員會(huì)主任趙玉文表示，2010年，我國(guó)安裝了500兆瓦的太陽(yáng)能電池，只占全球安裝量的2.86%，占我國(guó)產(chǎn)量的4%多一點(diǎn)。在光伏企業(yè)云集大省的江蘇，99%的產(chǎn)量都是出口。江蘇省發(fā)改委透露的信息是，2011年初至今，該省多晶硅、硅片、組件、電池片的價(jià)格均下跌四至五成，在2011年8月，該省光伏出口便首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

　　上述企業(yè)高層所在的上市公司在2011年的日子也并不好過，曾在2011年度被視為A股光伏最大黑馬的該公司，在2011年凈利同比下滑90%?！拔覀儽緛?lái)還計(jì)劃在2011年下半年啟動(dòng)定向增發(fā)了，就目前的形勢(shì)來(lái)看，只能暫緩了?！?/p>

　　光環(huán)隱褪

　　2012年3月，全國(guó)第一個(gè)光伏專業(yè)市場(chǎng)——投資額達(dá)2億元的新余光伏交易市場(chǎng)開始營(yíng)業(yè)，但招商遇冷的跡象卻也接踵而至。該市場(chǎng)一期30萬(wàn)平方米的180家門面已全部租賃出去，但企業(yè)進(jìn)駐率卻僅有20%左右，且多為小型企業(yè)?！叭腭v該會(huì)場(chǎng)的公司大部分都是給當(dāng)?shù)毓夥堫^——賽維LDK做配套的，不排除是政府部門怕市場(chǎng)冷清而做了一定動(dòng)員工作的可能性?！币晃磺巴鶎?shí)地調(diào)研的業(yè)內(nèi)人士如是說。

　　今年2月，德國(guó)環(huán)境部正式公布了新的光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)政策議案，默克爾政府將在下周的內(nèi)閣會(huì)議上正式簽署，補(bǔ)貼緊縮幅度較此前預(yù)期更大。如2012年3月9日一次性下調(diào)20%-29%，5月起至2013年1月，每月下調(diào)0.15歐分，全年累計(jì)下調(diào)幅度達(dá)到26%-35%；10MW以上電站不再享有上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼；等等。國(guó)金證券行業(yè)研究員張帥據(jù)此認(rèn)為，上述議案極有可能引來(lái)意大利、英國(guó)、法國(guó)等歐洲國(guó)家的效仿。也就是說，若議案得以執(zhí)行，又無(wú)新興市場(chǎng)需求快速補(bǔ)充的話，A股光伏企業(yè)在今年二季度可能面臨量?jī)r(jià)齊跌的困境。

　　3月21日，美國(guó)商務(wù)部公布對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)的反補(bǔ)貼調(diào)查初裁結(jié)果：調(diào)查顯示中國(guó)晶體硅光伏電池/組件企業(yè)接受的不正當(dāng)政府補(bǔ)貼相當(dāng)于其產(chǎn)品價(jià)值的2.9%-4.73%，因此將對(duì)相關(guān)企業(yè)征收相應(yīng)的反補(bǔ)貼稅，其中尚德和天合的稅率分別為2.9%和4.73%，其他企業(yè)為3.61%。

　　盡管光伏行業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)，和種種可耳聞目測(cè)的市場(chǎng)信息都預(yù)示著，光伏行業(yè)的光環(huán)在近兩三年內(nèi)正在黯淡褪去，但各路券商研究員卻依然在不遺余力地為行業(yè)吶喊助威。在邁博匯金網(wǎng)站上搜索以“太陽(yáng)能”為關(guān)鍵詞的券商研究報(bào)告，1月1日至4月5日，共有25篇行業(yè)或個(gè)股的研究報(bào)告，除了第一創(chuàng)業(yè)的兩篇研報(bào)給予該行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)外，其他券商如國(guó)金證券、光大證券等給予買入或增持或推薦的評(píng)級(jí)。不過，值得注意的是，與去年同期券商研報(bào)對(duì)行業(yè)前景信心爆棚所不同的是，研究員在給予行業(yè)增持評(píng)級(jí)時(shí)，已不約而同地將口徑悄悄地統(tǒng)一為“關(guān)注板塊交易性機(jī)會(huì)”了。

　　可以預(yù)見的是，隨著太陽(yáng)能概念股102家公司的年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，就整個(gè)光伏行業(yè)而言，2011年是光環(huán)隱褪的一年。