石油石化行業(yè)2012年4月跟蹤報告:建議關(guān)注政策性紅利機會
導(dǎo)語:風(fēng)險因素:原油價格大幅下跌,導(dǎo)致行業(yè)景氣下行的風(fēng)險;終端需求恢復(fù)低于預(yù)期,導(dǎo)致產(chǎn)品價格上漲持續(xù)性低于預(yù)期的風(fēng)險。
風(fēng)險因素:原油價格大幅下跌,導(dǎo)致行業(yè)景氣下行的風(fēng)險;終端需求恢復(fù)低于預(yù)期,導(dǎo)致產(chǎn)品價格上漲持續(xù)性低于預(yù)期的風(fēng)險。
行業(yè)投資策略及公司推薦:目前,石化市場成本支撐效應(yīng)減弱,仍需要等待需求回暖的確認信號。我們建議關(guān)注政策性紅利中的兩條主線:一是南海海域油氣開發(fā)政策存在調(diào)整的可能,國家政策支持力度可能進一步升級,建議持續(xù)關(guān)注中海油服(02883.HK);二是成品油價格上調(diào)后,國際原油價格近期下跌,煉油企業(yè)成本壓力減輕,利好中國石化(00386.HK)和中國石油(00857.HK),且原油價格下跌若能持續(xù),將為成品油定價機制改革打開窗口。
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