2011年年報顯示，國內(nèi)眾多風(fēng)電類上市公司業(yè)績都出現(xiàn)了下滑。據(jù)20家中國主要風(fēng)電上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國主要風(fēng)電開發(fā)商企業(yè)收入同比增長11.3%，凈利潤同比下降19.4%。

　　在此背景下，國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)準(zhǔn)備“換個玩法”。

　　近日，內(nèi)蒙古包頭市達茂旗風(fēng)電項目管理辦公室宣稱，華銳風(fēng)電（601558）科技(內(nèi)蒙古)有限公司在達茂旗籌建的5兆瓦機型4.5萬千瓦國產(chǎn)示范風(fēng)電項目，日前已得到內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委批復(fù)。

　　事實上，華銳風(fēng)電并非第一家風(fēng)電設(shè)備業(yè)涉足下游風(fēng)場的企業(yè)，此前金風(fēng)科技（002202）亦曾參與風(fēng)電場的開發(fā)與轉(zhuǎn)讓，并獲得了較高的收益。

　　不過風(fēng)電場開發(fā)對于風(fēng)電整機企業(yè)來說，并非易事。金風(fēng)科技戰(zhàn)略及全球發(fā)展總監(jiān)周彤表示，風(fēng)電設(shè)備企業(yè)做風(fēng)場需要大量的資金，這些資金對單個制造企業(yè)來說，將是很大的負擔(dān)，制造企業(yè)根本沒有實力與五大電力集團去爭奪風(fēng)力資源，如果體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，負債的比例就會很高。除非制造企業(yè)能在很短的時間內(nèi)把風(fēng)場賣掉，否則資金壓力就會很大。

　　利潤集體下滑

　　2011年，我國風(fēng)機制造業(yè)新增裝機量在連續(xù)10年正增長后，首次出現(xiàn)負增長。

　　根據(jù)中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會的數(shù)據(jù)顯示：2001年，我國新增裝機量為41.7兆瓦，2004年新增裝機量躍升至196.8兆瓦。2005年我國新增裝機量突飛猛進至1287.6兆瓦，2010年該數(shù)字已經(jīng)飆升至18928兆瓦。

　　高歌猛進的態(tài)勢在2011年戛然而止。去年，我國新增裝機量為17630.9兆瓦，低于2010的18928兆瓦，十年來首次出現(xiàn)負增長。

　　新增裝機量下滑帶來的后果就是風(fēng)機制造企業(yè)銷量和訂單數(shù)的下降。

　　金風(fēng)科技的年報顯示，該公司2011年的銷量為3106兆瓦，2010年該數(shù)字為4007兆瓦；2011年中標(biāo)未簽合同訂單為2397兆瓦，低于2010年的3816兆瓦。華銳風(fēng)電2010中標(biāo)未簽約項目10785兆瓦，2011年為9882.5兆瓦。

　　伴隨銷量下滑同時出現(xiàn)的還有風(fēng)機利潤率下降。2011年上半年，我國風(fēng)機平均投標(biāo)價格下降了8%，2011年的平均公開投標(biāo)價格較2010年下降了16%。

　　華銳風(fēng)電高級副總裁、財務(wù)總監(jiān)陶剛此前向21世紀網(wǎng)表示，2006年-2010年，在國家政策支持下，我國風(fēng)電行業(yè)進入高速增長期，眾多企業(yè)進入風(fēng)電整機制造領(lǐng)域。隨著國內(nèi)主要風(fēng)電機組制造企業(yè)實現(xiàn)量產(chǎn)，同質(zhì)化的競爭導(dǎo)致風(fēng)電機組價格持續(xù)大幅度下降。從國家特許權(quán)項目招標(biāo)情況看，2008年5月，甘肅酒泉380萬千瓦國家特許權(quán)項目1.5兆瓦機組投標(biāo)價格在6000元/千瓦左右；2010年末，新疆哈密、河北330萬千瓦國家特許權(quán)項目1.5兆瓦機組投標(biāo)價格已經(jīng)降至4000元/千瓦以下。2011年，在國內(nèi)風(fēng)電市場裝機容量下降的情況下，供過于求進一步加劇了行業(yè)競爭態(tài)勢，1.5兆瓦機組價格進一步走低，相比2008年，下降幅度已經(jīng)超過40%，整機制造企業(yè)在銷售收入大幅減少的同時，產(chǎn)品毛利率也出現(xiàn)大幅下滑，有些企業(yè)甚至出現(xiàn)了毛利率為負值的情況。

      證券分析師王博濤表示，金風(fēng)科技毛利率下滑明顯，受成本影響2.5兆瓦毛利率銳降；受風(fēng)電行業(yè)整體不景氣影響，主力產(chǎn)品1.5兆瓦風(fēng)機收入同比下降20.63%，毛利率下滑4.67個百分點。未來主力產(chǎn)品2.5兆瓦風(fēng)機毛利率為-6.37%，拖累了金風(fēng)科技整體毛利率的水平。#P#

　　銷量下跌、價格下滑，相關(guān)上市公司的業(yè)績亦集體下滑。

　　金風(fēng)科技2009年凈利潤為17.46億元，利潤率16.4%，2010年凈利潤22.9億元，利潤率為13.1%。到了2011年，金風(fēng)科技的凈利潤下跌至6.07億元，利潤率僅為4.8%，營業(yè)收入51.94億元，同比下降17.61%，營業(yè)利潤5.26億元，同比下降45.6%。天威保變（600550）2011年實現(xiàn)凈利潤3515.9萬元，同比下降94.32%。華儀電氣（600290）2011年實現(xiàn)凈利潤6000萬元，同比下降49%；華銳風(fēng)電2011年利潤總額為7.39億元，相比2011年的31.73億元，同比下降76.7%。

　　榜樣的力量

　　雖然行業(yè)不甚景氣，但金風(fēng)科技的年報相對其他風(fēng)電設(shè)備企業(yè)來說并不是很糟糕。

　　王博濤表示，報告期內(nèi)，金風(fēng)科技積極拓展風(fēng)電場開發(fā)業(yè)務(wù)，上半年共轉(zhuǎn)讓3個風(fēng)電項目，合計權(quán)益裝機容量103兆瓦，風(fēng)電場銷售收入2.04億元，一定程度上緩和了公司風(fēng)機銷售業(yè)務(wù)下滑的影響。

　　榜樣力量作用下，國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)也積極投身其中。

　　華銳風(fēng)電在5月5日的年度股東會上表示，2012年，華銳風(fēng)電在風(fēng)電場投資建設(shè)方面會有所突破。

　　據(jù)《內(nèi)蒙古日報》消息，華銳風(fēng)電已經(jīng)開始籌備在包頭市達茂旗建設(shè)4.5萬千瓦國產(chǎn)示范風(fēng)電場。另外，《甘肅日報》的消息稱，去年11月甘肅省隴南市政府與陜西華銳風(fēng)電科技公司成功簽約風(fēng)電項目，華銳將投資5億元，一期項目計劃在宕昌縣八力車拉草原建風(fēng)電場一座。根據(jù)協(xié)議，華銳風(fēng)電科技(集團)股份有限公司將先期投資500萬元，在宕昌縣、禮縣、西和縣、武都區(qū)等適宜發(fā)展風(fēng)電的縣區(qū)建立風(fēng)力測風(fēng)塔，進行風(fēng)能資源普查，同時將投資4.95億元，在宕昌縣八力車拉草原建風(fēng)電場一座，年發(fā)電量約一億千瓦時。

　　此外，嘗到甜頭的金風(fēng)科技也沒有停止動作。

　　其將攜手主流可再生電力聯(lián)合開發(fā)位于智利北部的卡尼風(fēng)電場項目一期工程，雙方各持50%股權(quán)。金風(fēng)科技還將向該項目提供專項定制的47臺高海拔系列直驅(qū)永磁風(fēng)電機組。據(jù)悉，卡尼風(fēng)電場項目一期總?cè)萘考s70兆瓦，位于智利北部安托法加斯塔地區(qū)，預(yù)計2012年底前開工建設(shè)。

　　資金鏈考驗

　　風(fēng)電設(shè)備企業(yè)開發(fā)風(fēng)場可以獲得不菲收益，但其中也存在一定風(fēng)險。

　　風(fēng)場位置的選擇將直接決定未來的收益幾何。

　　周彤表示，不建議風(fēng)電整機制造企業(yè)將風(fēng)電場開發(fā)當(dāng)成主營業(yè)務(wù)。因為我國風(fēng)電經(jīng)過幾年的大發(fā)展,一、二類的風(fēng)力資源已經(jīng)基本被開發(fā)完畢，剩下的三、四類風(fēng)資源區(qū),往往風(fēng)力資源有限,所處地理位置對運輸和后勤的要求也很高，因此回報率也就有限。

　　此外，風(fēng)電場開發(fā)需要大量的資金，這些資金對單個制造企業(yè)來說，將是很大的負擔(dān)。

　　周彤表示，制造企業(yè)根本沒有實力與五大電力集團去爭奪風(fēng)力資源，如果體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，負債的比例就會很高。除非制造企業(yè)能在很短的時間內(nèi)把風(fēng)場賣掉，否則資金壓力就會很大。

　　從目前上市公司公布的年報和季報來看，風(fēng)電設(shè)備企業(yè)的負債率仍然較高，若大規(guī)模投資風(fēng)電場，對其資金鏈將是一個不小的考驗。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年年底，華銳風(fēng)電資產(chǎn)負債率為60.1514%，今年一季度結(jié)束，資產(chǎn)負債率為55.3323%；金風(fēng)科技2011年年底資產(chǎn)負債率為58.468%，今年一季度為59.0109%。