中聯(lián)重科：上調(diào)評(píng)級(jí)至“推薦”。收購(gòu)CIFA所帶來(lái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)自11年起逐步顯現(xiàn)，兩年來(lái)恰到好處的資本運(yùn)作奠定現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)，混凝土機(jī)械市場(chǎng)占有率有效提升，產(chǎn)品布局涉及土方的比例較低。11~13年EPS為1.05、1.05、1.29元/股，對(duì)應(yīng)PE為10、10、8倍。12年P(guān)E顯著低于同行。
三一重工：維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)?；炷翙C(jī)械市場(chǎng)份額相對(duì)下降，但技術(shù)上暫時(shí)的劣勢(shì)可在吸收普茨邁斯特的技術(shù)后追回，資金上的劣勢(shì)將在發(fā)行H股后彌補(bǔ)。三一、中聯(lián)將在混凝土機(jī)械市場(chǎng)取得新的平衡。11~13年EPS為1.14、1.13、1.41元/股，對(duì)應(yīng)PE為15、13、11倍?？紤]相對(duì)估值的劣勢(shì)，給予謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
柳工、徐工機(jī)械、廈工股份：“中性”評(píng)級(jí)。盡管周期底部通?？山o予高PE，但在業(yè)績(jī)下行風(fēng)險(xiǎn)尚未被市場(chǎng)充分消化階段時(shí)買(mǎi)入的風(fēng)險(xiǎn)較大，而且12年P(guān)E已達(dá)到周期底部時(shí)可給予的較高估值區(qū)間，向上空間有限。
網(wǎng)站客服
粵公網(wǎng)安備 44030402000946號(hào)