北極星火力發(fā)電網(wǎng)訊:上半年火電利潤(rùn)料增近30%

      最新環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)顯示,環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)為每噸729元(人民幣.下同),相對(duì)于年初下降了近10%｡招商證券行業(yè)分析師彭全剛指出,煤價(jià)下跌1%將增加火電利潤(rùn)2﹒7%,照此測(cè)算,今年上半年火電行業(yè)的利潤(rùn)有望增加近30%｡

      分析人士表示,煤價(jià)遠(yuǎn)未到底,受庫(kù)存量壓頂影響,煤價(jià)下探至每噸700元以下指日可待｡對(duì)火電行業(yè)來(lái)講,由于煤炭?jī)r(jià)格回落,電力行業(yè)成本將進(jìn)一步下降;同時(shí),電力行業(yè)電價(jià)粘滯性較強(qiáng),電價(jià)短期內(nèi)不會(huì)下調(diào),而電量隨經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)緩下降有限,行業(yè)整體盈利將會(huì)出現(xiàn)明顯改善｡

      在煤價(jià)下跌的同時(shí),由于用電需求下降以及水電成本明顯低于火電,電網(wǎng)調(diào)度上通常會(huì)優(yōu)先水電,火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)今年以來(lái)開(kāi)始減少｡1-5月的數(shù)據(jù)顯示,火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)為2097小時(shí),比上年同期降低73小時(shí),同比減少了3﹒4%｡

      下游用電需求增幅放緩，火電企業(yè)正面臨越來(lái)越大的庫(kù)存壓力。

      6月21日，五大國(guó)有發(fā)電集團(tuán)的一位人士告訴記者，從5月初開(kāi)始，已經(jīng)有國(guó)有大型發(fā)電集團(tuán)以文件的形式，要求下屬的火力發(fā)電企業(yè)加快消化庫(kù)存的速度。

      煤炭?jī)r(jià)格的下行改變了發(fā)電集團(tuán)對(duì)于火電項(xiàng)目的盈利預(yù)期，五大國(guó)有大型發(fā)電集團(tuán)申報(bào)新的火電項(xiàng)目積極性有所增強(qiáng)。但考慮到之前火電行業(yè)的巨額虧損，多數(shù)企業(yè)依然認(rèn)為，短期內(nèi)火電行業(yè)很難實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

火電回暖

     近期煤炭?jī)r(jià)格的不斷下挫，讓之前不被看好的火電行業(yè)瞬間變成香餑餑。

      招商證券最新的中期策略報(bào)告稱(chēng)，火電行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境正逐步好轉(zhuǎn)，2012年行業(yè)將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，全年的利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)將達(dá)到816億元。其理由包括兩個(gè)方面：一是上網(wǎng)電價(jià)較大幅度提升;二是受?chē)?guó)際煤價(jià)下跌、進(jìn)口煤激增以及煤炭需求放緩影響，國(guó)內(nèi)煤炭供需關(guān)系轉(zhuǎn)變，煤價(jià)下跌趨勢(shì)隱現(xiàn)，行業(yè)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。

      記者接觸的多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此均持類(lèi)似觀點(diǎn)。他們認(rèn)為煤價(jià)下跌，將直接利好火電?；痣姸嗄晏潛p有望逆轉(zhuǎn)。

      海運(yùn)煤炭網(wǎng)發(fā)布的煤炭?jī)r(jià)格數(shù)據(jù)顯示：(2012年6月13日至6月20日)環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收729元/噸，這一價(jià)格已接近2010年10月份“環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)”發(fā)布初期的725元/噸的最低水平。

    “729元/噸的價(jià)格較年初價(jià)格下跌將近100元/噸，上半年火電企業(yè)節(jié)約燃料成本遠(yuǎn)大于10%，而這一幅度有望進(jìn)一步提高?！敝型额檰?wèn)煤炭行業(yè)研究員邱希哲在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

     公開(kāi)資料顯示，煤價(jià)每下跌1%，火電利潤(rùn)將增厚2.7%。照此測(cè)算，今年上半年煤價(jià)下跌近10%，火電行業(yè)的利潤(rùn)將同比增厚約30億元。

     而煤炭?jī)r(jià)格下行的趨勢(shì)還將繼續(xù)。此前有消息稱(chēng)，受庫(kù)存壓頂影響，煤價(jià)下探至每噸700元以下指日可待。

利好有限

      廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)表示，由于國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格下跌明顯，進(jìn)口激增，下游需求不旺等原因，使得此次煤炭?jī)r(jià)格下跌，沿海地區(qū)電廠獲益較明顯，有扭虧為盈的趨勢(shì)?！暗腿珖?guó)而言，煤價(jià)下行對(duì)火電的利好有限?！?/p>

      火電行業(yè)的景氣狀況主要取決于上游煤炭的供應(yīng)(表現(xiàn)為煤價(jià))與下游的需求狀況(表現(xiàn)為發(fā)電量)。

      此前，電監(jiān)會(huì)預(yù)測(cè)今年的電力缺口最大可達(dá)3700萬(wàn)千瓦。后據(jù)國(guó)家能源局預(yù)計(jì)，今年迎峰度夏時(shí)段全國(guó)最大缺口是1800萬(wàn)千瓦。雖然前后相差近一半，但迎峰度夏，增加發(fā)電量是毋庸置疑的。

      有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然在積極開(kāi)發(fā)新能源，但由于技術(shù)問(wèn)題，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，火電的發(fā)電量在保障生產(chǎn)生活的前提下很難降低，火電行業(yè)依然是電力供應(yīng)的支柱。

      此外，上網(wǎng)電價(jià)有了較大幅度的調(diào)整，居民實(shí)施階梯電價(jià)，這一系列的措施將加大火電的利潤(rùn)空間，而由于電價(jià)在一定時(shí)期內(nèi)的粘滯性使得火電收益比較穩(wěn)定。

      自今年5月份開(kāi)始，煤炭?jī)r(jià)格“跳水”，煤炭企業(yè)紛紛提出“限產(chǎn)保價(jià)”以應(yīng)對(duì)電煤存量嚴(yán)重過(guò)剩、煤價(jià)急劇下跌的情況。

      中國(guó)社會(huì)科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展研究中心特約研究員張安華認(rèn)為，煤炭企業(yè)的“限產(chǎn)保價(jià)”短期內(nèi)并不能從根本上改變煤炭?jī)r(jià)格下行的趨勢(shì)，國(guó)外低價(jià)煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)將產(chǎn)生沖擊。

前景未明

      今年1-5月份，火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)為2097小時(shí)，比去年同期減少了3.4%。

     張安華在接受記者采訪時(shí)分析說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，火電下游需求不旺，尤其是工業(yè)用電減少，再加之南方水電滿發(fā)，火電廠的發(fā)電量被抑制。

      但在火電發(fā)電成本中占比較大的煤炭?jī)r(jià)格下行的環(huán)境中，上述接近發(fā)電集團(tuán)的人士對(duì)火電企業(yè)的前景仍比較樂(lè)觀。據(jù)他透露，五大發(fā)電集團(tuán)目前在報(bào)批火電項(xiàng)目，積極性較去年同期有所提高，對(duì)火電項(xiàng)目的投建態(tài)度由觀望轉(zhuǎn)為相對(duì)積極。業(yè)內(nèi)對(duì)火電的盈虧預(yù)期已經(jīng)在逐漸發(fā)生改變。

      不過(guò)，邱希哲表示，迎峰度夏，煤炭?jī)r(jià)格下跌的確會(huì)促使火電企業(yè)增加開(kāi)工率和發(fā)電量，“這在一定程度上有助于緩解電力缺口問(wèn)題，但同時(shí)，對(duì)電煤需求量的增加又會(huì)帶動(dòng)煤價(jià)的平穩(wěn)回升。”

     邱建議，煤炭企業(yè)切勿盲目拋售，以免進(jìn)一步打壓煤價(jià);與此同時(shí)，火電企業(yè)應(yīng)趁迎峰度夏，加強(qiáng)電力供應(yīng)，盡快消化庫(kù)存煤。

      林伯強(qiáng)贊同邱希哲的看法，“煤價(jià)下行，對(duì)火電企業(yè)的盈虧利好有限。這并不能根本性的解決火電虧損難題?！?/p>

      他分析說(shuō)：首先，煤炭作為不可再生的化石能源，價(jià)格肯定不會(huì)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下跌。其次，火電企業(yè)近幾年長(zhǎng)期虧損，負(fù)債率高達(dá)85%，短時(shí)間的煤價(jià)下行，并不能解決根本性問(wèn)題。再次，火電企業(yè)的虧損重點(diǎn)在于“市場(chǎng)煤，計(jì)劃電”，電價(jià)不改革，火電企業(yè)扭虧為盈的可能性非常小?！八灾刂兄?，在于解決電煤矛盾，加快電力改革。”