一個(gè)月內(nèi)再次降息，保“穩(wěn)增長(zhǎng)”、繼續(xù)推薦工程機(jī)械
7月5日晚，中國(guó)人民銀行決定自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率：金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍;此次降息距離上一次降息僅僅28天，而且是明顯的不對(duì)稱降息。我們認(rèn)為，持續(xù)下降的CPI(預(yù)計(jì)6月份在2.5以下)和PPI為降息提供了市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力較大;持續(xù)兩次降息，降息周期預(yù)期已經(jīng)形成;從效果來(lái)看，此次降息將會(huì)刺激內(nèi)需，對(duì)房地產(chǎn)等資金需求量大、利率敏感型的行業(yè)構(gòu)成利好，從而拉動(dòng)工程機(jī)械等產(chǎn)品需求。
重申復(fù)蘇彈性和需求穩(wěn)增兩類投資機(jī)會(huì)
我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要集中在以下兩個(gè)方面：一是政策微調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，鐵路設(shè)備、核電、工程機(jī)械等會(huì)受益，特別是工程機(jī)械。二是下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的子行業(yè)，如大能源裝備(如煤炭機(jī)械、油田設(shè)備和海工裝備)、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費(fèi)類機(jī)械。重點(diǎn)推薦中聯(lián)重科、三一重工、中國(guó)南車、晉西車軸、杰瑞股份、惠博普、天地科技、鄭煤機(jī)、林州重機(jī)、中集集團(tuán)、中國(guó)重工、太陽(yáng)鳥、機(jī)器人和航空動(dòng)力等〃中信建投)
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