日前,由國(guó)泰君安期貨、私募排排網(wǎng)聯(lián)合主辦的“國(guó)泰君安期貨—2012年中國(guó)對(duì)沖基金高端研討會(huì)”在深圳召開(kāi),多位位金融衍生品、量化對(duì)沖領(lǐng)域?qū)<液退侥蓟鸾?jīng)理表示,未來(lái)國(guó)內(nèi)金融衍生品的推出是大趨勢(shì)。
會(huì)上,國(guó)泰君安期貨董事長(zhǎng)何曉斌表示,從經(jīng)濟(jì)總量和資本市場(chǎng)的總規(guī)模來(lái)看,中國(guó)資本市場(chǎng)和成熟資本市場(chǎng)的差距已經(jīng)不大,國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的估值也應(yīng)該和國(guó)際成熟市場(chǎng)接近,目前發(fā)達(dá)國(guó)家股票市場(chǎng)平均市盈率是8倍,因此當(dāng)A股的整體市盈率到8倍時(shí)機(jī)會(huì)才會(huì)明顯,而未來(lái)期貨和金融衍生品領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)會(huì)很多。
易方達(dá)基金量化投資部總經(jīng)理劉震指出,目前美國(guó)市場(chǎng)交易量最大的兩個(gè)衍生品,第一是利率期貨衍生品,第二是美元和歐元期貨衍生品,從這個(gè)角度來(lái)看,前十年差不多有四個(gè)利率期貨,從這個(gè)角度來(lái)看,中國(guó)利率期貨衍生品的成交量肯定會(huì)超過(guò)股指期貨,這是相對(duì)比較必然的趨勢(shì)。
圍繞國(guó)債期貨和期權(quán)的推出,多家私募機(jī)構(gòu)表示面臨巨大的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。天馬資產(chǎn)首席量化分析朱繁林指出,金融衍生品市場(chǎng)的擴(kuò)大對(duì)私募的意義很大,提供更多的對(duì)沖工具,把α和β分離出來(lái),真正給投資者創(chuàng)造比較穩(wěn)定的,每年都有正收益的收益產(chǎn)品。希望以后國(guó)債期貨或者期權(quán)出來(lái)之后,私募機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)的利用上。
不過(guò),深圳市中鉅資產(chǎn)總經(jīng)理徐海鷹指出,國(guó)內(nèi)金融衍生品的豐富推出是大的趨勢(shì),衍生品如果單純?nèi)ネ稒C(jī),本身這種風(fēng)險(xiǎn)敞口放的很大,因?yàn)榧恿烁軛U,有時(shí)候看似收益很大,但是回撤、波動(dòng)率也很大,如果制定策略的時(shí)候考慮到一個(gè)合理的利用。
深圳市私募基金協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、深圳市融智投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)李春瑜在研討會(huì)中表示,作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,金融衍生品交易不僅對(duì)單個(gè)經(jīng)濟(jì)體控制風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、培育機(jī)構(gòu)投資者也有重大的意義。
他指出,2010年的股指期貨、融資融券的登場(chǎng),量化投資和對(duì)沖基金逐步進(jìn)入國(guó)內(nèi)的投資者視野,未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)國(guó)債期貨、期權(quán)等金融衍生工具的相繼推出,將給中國(guó)的對(duì)沖基金的發(fā)展提供更好的機(jī)會(huì)和舞臺(tái)。