鐵路設備：本年鐵路基建投資于7月底二次調增。據12年第三期鐵路建設債券募集說明書稱全年共發(fā)行1500億元鐵路債券，并二次上調全國鐵路固定資產投資總規(guī)模至5800億元，鐵路基建投資從年初的4060億元調增至4700億元。按此計算，上半年完成基建投資1487億元，下半年基建投資需達3213億元，將同比增長47%。鐵路行業(yè)作為穩(wěn)增長政策第一抓手，景氣度回升。晉億實業(yè)公告中標山西中南部鐵路通道工程(湯陰東至日照段)鋼軌扣配件4400萬元，另外7月31日蘭新、貴廣、滬昆湖南段招標橋梁支座、鐵路扣件及道岔等軌道配件，估計涉及合同額近10億元。最近貴廣線、合福線、隴海線及沿海高鐵等施工明顯加快，配件需求量逐步提高。鐵路基建正如重新起步的火車，逐步加速中，且慣性巨大，鐵路板塊有望成為機械行業(yè)下半年亮點。建議對鐵路設備板塊公司進行配置，高彈性個股有：中鐵二局、晉億實業(yè)、晉西車軸、時代新材;業(yè)績預期較好個股有：北方創(chuàng)業(yè)、時代新材、晉西車軸;估值偏低有望修復個股為：中國北車、中國南車。

　　工程機械：7月我國主流汽車起重機開機率為75%，日均工時6.61小時，4-6月的開機率83.3%、77%、79%，4-6月日均工時為5.32，4.84，5.83。

　　日均工時在5月創(chuàng)出低點后連續(xù)2個月反彈。在工程中后期使用的汽車起重機使用情況好轉，顯示復工情況相對較好。由于1線城市3季度新房開工量可能出現同比正增長，屆時對工程機械板塊的投資心態(tài)可能略有好轉。

　　風險提示：國內外經濟持續(xù)低迷;重大項目投資力度和進度存在不確定性;行業(yè)競爭加劇。

　　近期主要觀點

　　機械行業(yè)二級市場表現

　　從各行業(yè)橫向比較來看，2012年第30周(7.27-8.2)，機械設備行業(yè)相對滬綜指累計超額收益為負，在所有行業(yè)中處于中游位置;2012年累計超額收益為負，在所有行業(yè)中處于較末位置。

　　從機械內部分子行業(yè)來看，2012年第30周(7.27-8.2)，機械各子行業(yè)中工程機械、鐵路設備跑贏大盤較多，其他子行業(yè)跑輸大盤。2012年累計超額收益表現最好的是工程機械和鐵路設備。

　　資金面

　　銀行間7天債券質押式回購折年率在2012年第30周(7.27-8.2)，波動范圍在3.139%-3.486%之間，2012年8月2日收于3.486%。

　　主要原材料價格

　　我國代表基建和機械需求主要鋼材現貨價格近期繼續(xù)回落。

　　由于美國水平井革命天然氣價格急劇下降，煤炭在美國的一次能源中占比下降，謀求煤炭出口中國沿海，帶動澳大利亞煤炭價格從2012年2月開始快速回落，國內煤炭價格近期快速回落。而歷史上，迎夏前我國煤炭價格一般保持相對強勢，顯示經濟環(huán)境和競爭格局發(fā)生負面變化。

　　2012年3月以來，國際原油價格受美國經濟數據疲軟、歐元區(qū)前景不明朗等因素的影響快速下跌。近期受歐盟峰會同意設立單一監(jiān)管機構管理歐元區(qū)銀行及允許金融穩(wěn)定機制(ESM)向銀行直接注資協(xié)助重組等消息刺激，國際原油價格強勁反彈。

　　全球競爭性海上鉆井平臺利用率和日費率

　　2012年以來，全球競爭性海工平臺存量(自升式和半潛式)上升較為明顯。5月海工平臺利用率有所回調，從歷史數據情況看，這種回調基本可以歸因于季節(jié)性因素，6月以來，自升式平臺利用率已經反彈至近期新高，半潛式平臺利用率也已經回到上升通道。

　　海上鉆井平臺平均費率滯后于平臺利用率2-4個月。不論半潛式平臺還是自升式平臺，作業(yè)水深更深的平臺，費率走勢較為強勁，顯示出海工作業(yè)往深水發(fā)展的趨勢。

　　美國PMI指標

　　2012年7月份，美國采購經理人PMI指數為49.8，較上月上升0.10。細分指數方面，新訂單指數51.3，比上月上升0.20;庫存指數49.0，較上月上升5.00;物價指數39.5，較上月上升2.50;進口訂單50.50，較上月下降3.0。

　　中國制造業(yè)PMI指標

　　2012年7月，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.1，環(huán)比下降0.1。從各分項指數來看，新訂單指數為49.0，環(huán)比下降0.2;購進價格指數為41.0，比上月下降0.2;產成品庫存指數為48.0，比上月下降4.3。

　　機械12大子行業(yè)產銷及進出口

　　2012年1-6月機械12大子行業(yè)工業(yè)銷售產值累計同比增速為11.69%，增長最快的三個行業(yè)依次是農業(yè)機械行業(yè)、儀器儀表行業(yè)和石化通用行業(yè)。從累計出口交貨值數據來看，2012年1-6月增速最快的三個行業(yè)依次是工程機械行業(yè)、農業(yè)機械行業(yè)、重型礦山行業(yè)。詳細各子行業(yè)銷售產值及出口交貨情況見下表：

　　機械12大子行業(yè)6月出口總額314億美元，同比增長13.67%，較5月的19.38%下降了5.71個百分點，高于全國外貿6月出口同比增速11.3%。進口253億美元，同比下降1.68%，較5月增速-1.9%提高0.22個百分點，6月貿易順差月61億美元。機械行業(yè)各子行業(yè)出口增速居前的行業(yè)依次為農業(yè)機械行業(yè)、工程機械行業(yè)、重型礦山行業(yè)。