隨著世界各國對(duì)能源需求的不斷增長和環(huán)境保護(hù)的日益加強(qiáng)，清潔能源特別是風(fēng)能的開發(fā)利用已成必然趨勢，得到了各國的高度重視。

過去幾年，我國出臺(tái)了一系列支持風(fēng)電在內(nèi)的可再生能源的發(fā)展政策和法規(guī)。中國風(fēng)電借助這些政策法規(guī)的出臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了從無到有，從小到大的發(fā)展。中國風(fēng)電取得了舉世矚目的成就，目前我國累積風(fēng)電裝機(jī)容量排名世界第一，預(yù)計(jì)到今年年底，全國風(fēng)電裝機(jī)將超過7500萬千瓦，風(fēng)電發(fā)電量將達(dá)到1400億千瓦時(shí)。專家預(yù)計(jì)，相關(guān)政策利好將促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)新一輪發(fā)展。

國家能源局新能源可再生能源司司長史立山在剛剛結(jié)束的“2013北京國際風(fēng)能大會(huì)暨展覽會(huì)”(以下簡稱“風(fēng)能大會(huì)”)上也表示，在國家政策的支持下，我們發(fā)揮各個(gè)方面的優(yōu)勢和積極性，風(fēng)電規(guī)模在不斷擴(kuò)大，風(fēng)電設(shè)備的制造能力明顯增強(qiáng)。

而隨著風(fēng)電規(guī)模的不斷擴(kuò)大，作為高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)電行業(yè)，對(duì)投融資的要求也越來越高，如何在融資和投資方面進(jìn)行突破也是擺在企業(yè)面前急需解決的問題。

積極拓寬融資渠道

風(fēng)電作為高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其發(fā)展離不開政府的支持。“風(fēng)場需要國家補(bǔ)貼，需要國家投入，風(fēng)電作為一種新能源品種無法和其他能源競爭，跟火電、水電都沒法競爭，沒有政府的支持不行，風(fēng)場一定是要靠政府吃飯，靠老百姓吃飯，靠消費(fèi)者補(bǔ)貼。”廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在接受記者采訪時(shí)表示。

不光是我國，全球多國政府對(duì)風(fēng)電能源都給予很大的支持。希臘電網(wǎng)公司總裁ArthourosZervos在風(fēng)能大會(huì)上表示，在政策框架上面，至少有138個(gè)國家，都已經(jīng)在2012年年底之前制定了可再生能源目標(biāo)，其中130個(gè)國家有非常具體的可再生能源政策，而且都已經(jīng)落實(shí)了。而從世界范圍看，各國政府對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)展給予了不同的扶持政策，丹麥?zhǔn)┬辛孙L(fēng)電需求拉動(dòng)措施，其激勵(lì)機(jī)制有直接補(bǔ)貼二氧化碳稅收返還和新實(shí)行的綠色電力證書交易制度，還有其他一系列鼓勵(lì)風(fēng)電投資的援助措施，德國的可再生能源法對(duì)生產(chǎn)可再生能源實(shí)行補(bǔ)貼，政府為每臺(tái)風(fēng)電機(jī)組提供5萬馬克，不超過機(jī)組價(jià)格60%，同時(shí)電力公司必須允許風(fēng)電上網(wǎng)以促進(jìn)風(fēng)電的發(fā)展。

就我國而言，政府對(duì)風(fēng)電的補(bǔ)貼力度逐步加大。政府財(cái)政政策性補(bǔ)貼從2002年的1.38億元加大到2011年的110億元，推動(dòng)了我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。風(fēng)電投融資政策逐步完善，形成了中國促進(jìn)風(fēng)電發(fā)展的完整的政策體系和法律框架體系，在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)、風(fēng)電場建設(shè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)以及風(fēng)電“走出去”等方面發(fā)揮重要的作用，促進(jìn)了我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)快速、健康穩(wěn)定發(fā)展。

值得注意的是，風(fēng)電項(xiàng)目一次性投資大，投資回收期長，除了國家補(bǔ)貼，積極拓展融資渠道也成為必然選擇。目前我國風(fēng)電投融資的方式主要以公司融資方式為主，分內(nèi)部融資和外部融資兩種，內(nèi)部融資即將本公司的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程，而外部融資即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。隨著風(fēng)電項(xiàng)目的規(guī)模日益擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)部融資很難滿足公司的資金需求，于是外部融資就成為風(fēng)電公司獲取資金保持迅速發(fā)展的重要方式。

“今年我們裝機(jī)容量達(dá)到600萬千瓦，我們80%都是貸款。主要來自于國內(nèi)幾大銀行，我們?cè)谙愀凵鲜校肜孟愀鄣钠脚_(tái)，從國際上融得更多的資金，除了股權(quán)融資，我們還和保險(xiǎn)基金的合作，私募基金的合作，我們集團(tuán)還成立了融資租賃公司。因?yàn)槲覀兪茄肫?，在市場融資方面有很多優(yōu)勢。”大唐新能源公司胡國棟在風(fēng)能大會(huì)上表示。

可以看到，大型央企融資渠道比較多，可以通過銀行、股權(quán)融資、基金和上市等平臺(tái)融得資金，但也面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。而相比之下，小企業(yè)投融資模式單一、外資利用比例很少、高度依賴銀行貸款、融資開放程度低也成為問題。

面對(duì)國家對(duì)風(fēng)電補(bǔ)貼延遲帶來的短期現(xiàn)金流問題，小企業(yè)更多的尋求GE和金風(fēng)這樣的大企業(yè)的投資。GE中國大區(qū)、GE銷售與項(xiàng)目融資部副總經(jīng)理韓克銳在風(fēng)能大會(huì)上說道：“央企公司，融資沒有什么問題。小的公司他們?nèi)ブ行?，還是工行，他們肯定不愿意借錢。你是香港，還是石家莊的某某地區(qū)的小公司，你要買3000多萬美元的設(shè)備，那錢哪來?我不相信你有那么多錢，我不相信你的股東就會(huì)辦好貸款。所以他們一般情況只是找我們。”

可以看到，不論大企業(yè)還是小企業(yè)都積極尋求和拓寬融資渠道，然而更多的企業(yè)最擔(dān)心的還是投資收益的問題。

降低投資收益風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)

近年來，“棄風(fēng)限電”愈演愈烈，史立山在風(fēng)能大會(huì)上也表示，走到今天，風(fēng)電到了一個(gè)新的發(fā)展階段?，F(xiàn)在除了技術(shù)，我國在管理層面，應(yīng)該說出現(xiàn)了一些新的矛盾和問題。有的地方政府過去非常支持，現(xiàn)在開始實(shí)施一些保護(hù)條款，而且有的地方可能以環(huán)保、以利益在限制風(fēng)電的發(fā)展，像山東、云南都已經(jīng)出現(xiàn)這樣一些問題。

“從去年開始，我們的發(fā)展速度和前幾年比有所下降，投資規(guī)模也有所下降。但這個(gè)下降的原因，可能主要是北方區(qū)域限電，造成投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的收益，從我們的發(fā)展來看，貸款對(duì)我們的制約并不是特別大的問題，主要是股權(quán)融資這塊。由于這幾年限電，造成項(xiàng)目的經(jīng)營效益有所下滑，融資達(dá)不到我們要求，這方面可能對(duì)我們壓力比較大。”胡國棟表示。

“棄風(fēng)限電”不僅使風(fēng)電開發(fā)商投資收益大打折扣，還影響了投資商向風(fēng)電領(lǐng)域的進(jìn)一步投資。數(shù)據(jù)顯示，2011年我國“棄風(fēng)限電”達(dá)100億千瓦時(shí)，2012年達(dá)到200億千瓦時(shí)以上。從投資規(guī)模上看，2006年的投資額62.44億元，2010年增長到1039.88億元，風(fēng)電投資占電源總投資比重也由2006年的2%增加到2010年的26.2%。但受風(fēng)電全行業(yè)利潤下降的影響，2011年風(fēng)電投資額為903.21億元，投資占比23%，風(fēng)電投資總額和投資占比雙雙下降。

據(jù)新能源財(cái)經(jīng)報(bào)告顯示，從2012年第四季度開始，風(fēng)電行業(yè)新增的投資額下降得非常顯著。“一般判斷一個(gè)行業(yè)是興或衰，除了從它們裝機(jī)容量來看，也要看到一個(gè)領(lǐng)先的指標(biāo)，就是投資額，這個(gè)投資額預(yù)示著未來一年到兩年的新增裝機(jī)容量。如果在2012年的時(shí)候，這個(gè)投資額下降了，我們可以很有信心地告訴你，2014年開始，風(fēng)電的裝機(jī)容量不會(huì)得到大幅度的反彈。”彭博新能源財(cái)經(jīng)研究員朱翔翔在風(fēng)能大會(huì)上表示。

由此可見，風(fēng)電行業(yè)面臨的最大問題還是項(xiàng)目，對(duì)此林柏強(qiáng)表示：“以前風(fēng)電設(shè)備投資的人很多，但是后來產(chǎn)能超規(guī)模地過剩，大家都不賺錢，也就沒有人愿意投資。而風(fēng)場投融資主要是受到上網(wǎng)電價(jià)、風(fēng)資源還有并網(wǎng)的問題影響。但是差異很大，福建省從來就不缺錢但是缺項(xiàng)目，一有項(xiàng)目就有人蜂擁進(jìn)入，十幾個(gè)人爭一個(gè)項(xiàng)目的也有。”

新疆金風(fēng)科技股份有限公司首席財(cái)務(wù)官霍常寶在風(fēng)能大會(huì)上也表示，今后風(fēng)電融資更多的可能是項(xiàng)目融資，項(xiàng)目融資關(guān)鍵在于要有一個(gè)好的項(xiàng)目，資金回報(bào)率要比較高，這樣才能調(diào)動(dòng)大家的積極性。

對(duì)我國來說，風(fēng)電廠投資收益主要的影響因素有開發(fā)成本，運(yùn)營成本，財(cái)務(wù)成本，發(fā)電收入。對(duì)于風(fēng)電廠來說，國內(nèi)的發(fā)電收入主要取決于發(fā)電量的多少。而一個(gè)風(fēng)電廠項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)主要是設(shè)備本身的風(fēng)險(xiǎn)、微觀選址的風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)電量的風(fēng)險(xiǎn)。“風(fēng)電廠投資很大，它的設(shè)備投資要占到最投資的70%左右，所以說設(shè)備的質(zhì)量，選型等技術(shù)問題，就直接影響了投資水平和機(jī)組壽命，從而影響了我們的投資收益。另外一方面我們對(duì)當(dāng)初風(fēng)電廠宏觀位置的選擇，甚至微觀的機(jī)組選型，這些都會(huì)影響最終風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)電量，進(jìn)而影響項(xiàng)目的投資收益。”北京鑒衡認(rèn)證中心的陳振華在風(fēng)能大會(huì)上表示。

風(fēng)電項(xiàng)目投資資金量大，回收期長，而一旦投資項(xiàng)目不合適將會(huì)帶來很大的影響，使各方都面臨很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)項(xiàng)目的深入調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估顯得尤為重要，而好的運(yùn)維商業(yè)模式是降低風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)手段。

過去，我國的運(yùn)維行業(yè)還不是非常好，運(yùn)維服務(wù)模式很不成熟，也帶來了很多問題。就像北京天源創(chuàng)科風(fēng)電技術(shù)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理、服務(wù)中心主任田大力在風(fēng)能大會(huì)上所說的：“傳統(tǒng)的風(fēng)電服務(wù)模式我們認(rèn)為的主要問題，在簽合同一開始，就決定了利益的訴求是完全不一樣的。開發(fā)商認(rèn)為我投資的前提下，希望最大限度地提高我的投資收益。作為服務(wù)商和制造商，就是如何控制好成本，用最小的代價(jià)完成他的需求。在日常管理和生活過程中，面臨著不斷的挑戰(zhàn)和博弈。”

由此看來，運(yùn)維服務(wù)模式亟待創(chuàng)新。而近年來運(yùn)維服務(wù)措施確實(shí)不斷發(fā)展和創(chuàng)新，從盡職調(diào)查服務(wù)到一站式服務(wù)和發(fā)電量擔(dān)保模式，這些都是對(duì)運(yùn)維服務(wù)模式的發(fā)展與創(chuàng)新。

陳振華指出，一個(gè)不合理的，或者不合適的投資項(xiàng)目發(fā)生之后，會(huì)把我們的投資方，融資方和風(fēng)電廠本身都拉入泥潭，所以盡職調(diào)查是非常有必要的。對(duì)于風(fēng)電技術(shù)方面的盡職調(diào)查服務(wù)，我們的主要目的是發(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，把我們投融資活動(dòng)中這些風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

“一站式服務(wù)和發(fā)電量擔(dān)保模式都是我們的服務(wù)模式創(chuàng)新，從目前看應(yīng)該有一定的效果，總體來講，無論是從風(fēng)期的控制，總體協(xié)調(diào)的有效性，包括整體成本的降低，我覺得還是起到了一定的作用。”北京天源創(chuàng)科風(fēng)電技術(shù)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理、服務(wù)中心主任田大力對(duì)記者說道?，F(xiàn)在越來越多的業(yè)主也慢慢在嘗試把整個(gè)運(yùn)行維護(hù)都交給一家，這是一個(gè)發(fā)展方向，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。