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面對自動化的大潮，電子制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級勢在必行。電子制造電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈，大規(guī)模使用機器替代人力，節(jié)約有效成本，提高產(chǎn)出率。

多因素促使產(chǎn)業(yè)革新，電子制造自動化來襲

中國社會人口結(jié)構(gòu)老齡化造成勞動力供給預(yù)期下降、老牌工業(yè)強國制造業(yè)振興、周邊國家低端制造業(yè)的快速擴張三方面壓力促使中國制造向中國智造轉(zhuǎn)型，自動化生產(chǎn)作為智能制造的基礎(chǔ)將迎來快速發(fā)展機遇。當(dāng)下正值自動化從汽車等成熟行業(yè)向電子、化工、金屬制造等普及的過程，電子制造全面升級的大潮已來臨。

自動化的企業(yè)效益——電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈分析

我們以電子產(chǎn)品產(chǎn)品供應(yīng)鏈為線索，從上游基礎(chǔ)元件到下游代工廠分析使用自動化設(shè)備和生產(chǎn)線的效應(yīng)。我們認為消費電子制造自動化提升作用明顯：晶圓廠可以通過RFID于自動化運輸?shù)膽?yīng)用，有效提升單位產(chǎn)能，釋放勞動力成本壓力；基礎(chǔ)硬件鋰電池能夠使用原有六分之一的員工保持相同產(chǎn)出，金屬外觀件憑借CNC機械臂有望實現(xiàn)“無人工廠”；PCB和SMT業(yè)務(wù)使用AOI替代人工目檢可有效節(jié)約成本，提升產(chǎn)出率；而人力使用最多的組裝廠有望大規(guī)模使用機器人替代人工。

核心技術(shù)創(chuàng)造專屬價值——自動化投資分析

從自動化設(shè)備及集成的角度看消費電子行業(yè)的投資機遇，我們認為投資機遇在三方面：機器人制造必將形成寡頭壟斷格局，核心在于突破減速器、伺服電機等關(guān)鍵部位；以AOI為代表的機器視覺將成為切入智能制造的利刃，由此催生的市場規(guī)模在百億以上；自動化集成龍頭空缺，自動化解決方案借力創(chuàng)投機構(gòu)生態(tài)圈輸出有望開創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。消費電子高精密度需求和生產(chǎn)線專業(yè)性使得無論是機器人、機器視覺和自動化解決方案都存在相當(dāng)?shù)募夹g(shù)壁壘，掌握核心技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗的廠商將有望晉升行業(yè)寡頭。