近期國(guó)際市場(chǎng)原油供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂重新來(lái)襲,全球經(jīng)濟(jì)疲軟或令原油需求增長(zhǎng)乏力,油價(jià)受壓持續(xù)下行,對(duì)原油后市行情持消極態(tài)度。業(yè)內(nèi)有分析師在新加坡舉辦的2015亞洲煉油與石化行業(yè)大會(huì)上如此表示。
供應(yīng)方面,美國(guó)和歐盟對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁明年一旦取消,伊朗將重返原油戰(zhàn)場(chǎng),已經(jīng)供過(guò)于求的全球原油市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)激增。當(dāng)前世界原油產(chǎn)量每天約9660萬(wàn)桶,加上伊朗的增量,原油日產(chǎn)量將再增加約50萬(wàn)桶。
此外,OPEC原油產(chǎn)量增加,供應(yīng)仍然充足。9月,世界原油供應(yīng)保持在9660萬(wàn)桶/日附近,非OPEC產(chǎn)量有所下降,但OPEC產(chǎn)量增加,抵消了前者的影響。美國(guó)方面公布的EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)繼續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期,短期打壓油價(jià),而分項(xiàng)指標(biāo)中汽油的數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟,對(duì)價(jià)格形成支撐。截至10月16日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存增加802.8萬(wàn)桶,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)390萬(wàn)桶。上周原油庫(kù)存增長(zhǎng)近760萬(wàn)桶,而過(guò)去4周已經(jīng)累計(jì)增長(zhǎng)超2200萬(wàn)桶。
需求方面,最近中國(guó)出現(xiàn)了需求減緩的信號(hào)。中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)三季度GDP同比增幅為6.9%,為2009年1季度來(lái)最低水平。1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率為10.3%,前值為10.9%。中國(guó)9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率為10.9%,前值為10.8%。劉心田表示,中國(guó)GDP數(shù)據(jù)的疲軟使得市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的原油消費(fèi)將出現(xiàn)下滑,這將加劇原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)狀,油價(jià)下跌不可避免。
目前世界油氣市場(chǎng)呈現(xiàn)“三大兩跌”特征。“三大”表現(xiàn)為:全球石油持續(xù)供大于需,2014年世界石油供應(yīng)富裕80萬(wàn)桶/日(4000萬(wàn)噸),2015年上半年進(jìn)一步增至240萬(wàn)桶/日(1.2億噸);成品油總體供大于需,2014年世界主要油品供應(yīng)富裕84萬(wàn)桶/日,2015年上半年進(jìn)一步增至170萬(wàn)桶/日;天然氣供大于需,首次出現(xiàn)冬季現(xiàn)貨價(jià)格低于長(zhǎng)貿(mào)合同價(jià)格。“兩跌”表現(xiàn)為:國(guó)際原油價(jià)格巨幅下跌,國(guó)際油價(jià)跌幅超過(guò)50%;天然氣現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌:天然氣現(xiàn)貨價(jià)格跌幅50%。
歐美的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢,原油難以得到提振。歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)8月季調(diào)后建筑業(yè)意外下滑,或表明歐元區(qū)建筑業(yè)的復(fù)蘇可能有所“惡化”。同時(shí)上周公布的一系列CPI數(shù)據(jù)顯示歐洲整體通脹情況不佳,為歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)增加了一分擔(dān)憂。歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)堪憂將拖累原油需求復(fù)蘇步伐。
目前國(guó)際市場(chǎng)原油庫(kù)存仍處于較高水平,供應(yīng)過(guò)剩的局面并沒(méi)有改變,油價(jià)反彈并非基本面推動(dòng),供需不平衡阻礙油價(jià)反彈的步伐。然而,市場(chǎng)的重新均衡必然會(huì)給產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)陣痛,從而迫使各方削減產(chǎn)量,不過(guò)目前的程度依然不夠,未來(lái)數(shù)月內(nèi)各大煉油廠為了保持利潤(rùn)水平而引發(fā)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪將令原油價(jià)格進(jìn)一步承壓。
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