伴隨著凱雷資本等機構陷入資金困境以及美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)再度令人失望等更多利空消息的出臺，全球股市最近兩天連續(xù)跳水、主要股指紛紛破位下跌，業(yè)內(nèi)人士紛紛驚呼：次貸“第三沖擊波”來襲！ 這樣的提法絕非夸張。最近一段時間，西方各國信貸市場再度風聲鶴唳，投資人對風險的厭惡情緒達到頂點。形勢緊迫，本周在瑞士巴塞爾召開例行會議的十國集團（G10）央行首腦們再度被寄予厚望。業(yè)界普遍預計，在下周的例會上，美聯(lián)儲會降息75基點，高盛更預言，不排除當局再次緊急降息的可能。 新一輪危機凸現(xiàn)？ 次貸危機給全球金融及信貸市場帶來的第一次沖擊發(fā)生在去年7、8月份，當時危機剛剛集中爆發(fā)，以巴黎銀行為代表的各家機構陡然發(fā)現(xiàn)，很難再獲得便利的融資，由此也引發(fā)了各大央行的一波注資狂潮。 去年年末，隨著花旗、美林和瑞銀等全球幾家頂級銀行開始沖減巨額資產(chǎn)，貨幣市場的壓力再度陡然增大，以美聯(lián)儲為首的多家央行也罕見聯(lián)手，共同以各種形式向銀行體系大舉注資。 眼下，第三波信貸危機正在醞釀。先是多家機構傳出陷入資金困境：倫敦對沖基金公司Peloton合伙公司因為遭逼債而被迫清算旗下18美元的基金，美國和歐洲的兩家機構——美國抵押貸款商索恩伯格以及在歐洲上市的凱雷資本基金，則雙雙傳出保證金違約的消息，索恩伯格更面臨破產(chǎn)。 數(shù)據(jù)方面也利空不斷。上周四公布的美國去年第四季度房貸戶喪失抵押品贖回權的比例創(chuàng)紀錄新高，隨后一天出臺的2月份非農(nóng)就業(yè)則意外大幅下降，預示勞動力市場持續(xù)惡化。 其他領域也頻頻傳來危機的信號：在歐美債市，隨著投資人避險情緒增強，債券違約保險成本大增，紛紛創(chuàng)出歷史高點；即便是對公認為最安全的投資品美國國債，銀行也開始不照單全收，并要求以國債抵押貸款的機構支付更高的利息；投資人紛紛涌入國債市場避險，促使兩年期美國國債收益率一度跌破1.5%，至四年低點。 “新一輪的信貸危機已經(jīng)出現(xiàn)。這一次，部分市場的情況比1月更嚴重。有些人擔心會出現(xiàn)嚴重問題，而這種憂慮正在形成惡性循環(huán)。”丹麥最大銀行丹斯克銀行的利率策略師尼爾森表示。 瑞銀集團則發(fā)布報告稱：貸款機構惜貸似乎已造成“資金凍結”局面，“這可能導致西班牙、意大利、愛爾蘭、葡萄牙、希臘和奧地利等歐元區(qū)的債務國群體出現(xiàn)第一輪的受害者”。 美下周或降息75基點 貨幣當局對于當前的形勢顯然也有自己的認識。瑞士央行副總裁布蘭德上周警告說，世界“或許已處在新的、更危險的危機階段”。他在接受采訪時稱，只要美國房地產(chǎn)市場調(diào)整過程沒有結束，只要這種局面繼續(xù)對其他信貸市場產(chǎn)生影響，就不可能說問題已經(jīng)解決。在布蘭德看來，金融全球化已首次出現(xiàn)“嚴重的真正危機”。 對此，丹斯克銀行的尼爾森表示，央行已顯示出解決當前危機的很大決心，“我相信他們還會這么做”。高盛則在最新的報告中稱，針對新的金融問題，各國央行可能將采取進一步的及時行動，要么提高流動性注入規(guī)模，要么盡快降息。 在最近更多疲軟數(shù)據(jù)出臺后，市場普遍預計，美聯(lián)儲在下周的會議上可能降息75基點之多。美國利率期貨合約的最新走勢顯示，交易員預估美聯(lián)儲18日降息75基點的概率高達94%，降息1個百分點的概率為6%。蘇格蘭皇家銀行及摩根大通昨天分別發(fā)表報告改口稱，美聯(lián)儲下周會降息75基點，至2.25%，原先預估為降息50個基點。 華爾街投行高盛則表示，在上周異常疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲可能會再次考慮緊急降息，這一消息一度刺激昨天美國股指期貨走高。 本周一，美聯(lián)儲為首的G10央行行長恰好在巴塞爾召開兩月一次的例會。金融市場現(xiàn)狀勢必會成為與會者探討的熱點。事實上，去年11月份的一次類似會議曾直接促成了五大央行的聯(lián)合干預行動，時至本周，美聯(lián)儲還在不斷通過貸款拍賣向市場注資。就在上周五，美聯(lián)儲又宣布將加大本月的注資力度。 不過，面對復雜的局面和持續(xù)上升的通脹壓力，央行決策者們的招數(shù)似乎也越來越少了。在通脹高企的背景下，降息空間已受到約束。歐洲央行已明確表示，不會跟隨美聯(lián)儲的降息步伐。