17日下午，佳能終于同意以約59億美元的現(xiàn)金收購(gòu)以醫(yī)療成像設(shè)備為主體的東芝醫(yī)療業(yè)務(wù)。與東芝出售的其他業(yè)務(wù)不同，醫(yī)療業(yè)務(wù)不僅是東芝財(cái)報(bào)上唯一保持健康增長(zhǎng)的板塊，更是被全球投資者所看好的業(yè)務(wù)。砸鍋賣鐵之后，東芝此番可謂是把家里的珍珠都拿出來(lái)賣了，足以見得如今的東芝有多么破落。

砸鍋賣鐵怎么夠?

日媒剛剛曝出中國(guó)家電巨頭美的欲出資數(shù)億美元收購(gòu)東芝白色家電業(yè)務(wù)，談判也已進(jìn)入了最終階段。而去年，東芝以約2500萬(wàn)美元的價(jià)格將主業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷售電視機(jī)及洗衣機(jī)的印尼分公司賣給了中國(guó)創(chuàng)維。同年，東芝以1.66億美元將圖像傳感器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手給了本土對(duì)手索尼。另外，東芝還欲將旗下的筆記本電腦業(yè)務(wù)與索尼的VAIO和富士通合并。

眾所周知的是，家電業(yè)務(wù)已經(jīng)成為日本電子巨頭的包袱。由于中國(guó)公司崛起，日本家電企業(yè)的利潤(rùn)率下滑、競(jìng)爭(zhēng)力下降，逐步退出家電市場(chǎng)已經(jīng)成為普遍趨勢(shì)。夏普、松下和索尼均在兜售其家電業(yè)務(wù)。因此，東芝出售家電業(yè)并不意外。而圖像傳感器主要涉及攝影設(shè)備，近來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)也在走弱，另外筆記本電腦則更是受到手機(jī)和平板電腦的沖擊，出售這些業(yè)務(wù)都很在理。

但若將上面這些業(yè)務(wù)稱作是砸鍋賣鐵，以成像設(shè)備(MRI/CT設(shè)備)為主的醫(yī)療業(yè)務(wù)絕對(duì)稱得上東芝業(yè)務(wù)中的珍珠。在如今的醫(yī)療成像設(shè)備市場(chǎng)，東芝的產(chǎn)品仍然保持著與歐美三巨頭GPS(GE、Philips與Siemens)一較高下的實(shí)力，更是破落中的東芝唯一保持健康增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。也難怪東芝一經(jīng)拋出這塊業(yè)務(wù)，除了引得佳能、富士、柯尼卡等產(chǎn)業(yè)巨頭的競(jìng)標(biāo)，連美國(guó)資本大鱷KKR也嗅到了利益的腥味。

之所以連充滿潛力的醫(yī)療業(yè)務(wù)也出售，是因?yàn)闁|芝創(chuàng)紀(jì)錄的虧損額，據(jù)東芝所公布的2015年財(cái)務(wù)預(yù)期，其當(dāng)年的凈虧損額可能達(dá)到7100億日元(約合64億美元)。為了穩(wěn)定住股東的情緒，東芝推出了重組計(jì)劃，而為了補(bǔ)上這么大的一窟窿，光靠出售一些日落西山的業(yè)務(wù)肯定是不夠的。

據(jù)東芝稱，若這筆出售能在本財(cái)年結(jié)束前完成交割，將使得2015財(cái)年扭虧為盈，獲得590億日元(約合5億美元)的利潤(rùn)。東芝也得以放棄向三家日本銀行貸款18億美元的計(jì)劃。

但是，最終未能中標(biāo)的富士在東芝授予佳能關(guān)于交易旗下醫(yī)療業(yè)務(wù)的獨(dú)家談判權(quán)后，質(zhì)疑東芝為何選擇佳能，認(rèn)為這宗交易還需要通過(guò)反壟斷審查，根本不可能在本財(cái)年年終，即3月底完成交割。富士所言充滿醋意，卻也在理。但是東芝最終選擇佳能的原因也被認(rèn)為是，佳能的醫(yī)療業(yè)務(wù)非常小，而富士已經(jīng)有相當(dāng)規(guī)模的、且與東芝有一定重疊的醫(yī)療業(yè)務(wù)。因此，在通過(guò)反壟斷調(diào)查方面，佳能的風(fēng)險(xiǎn)明顯更小。

東芝如今的沒落有多方面的因素，但罪魁禍?zhǔn)桩?dāng)屬2006年收購(gòu)的西屋核電(Westinghouse)。當(dāng)時(shí)西屋核電面臨破產(chǎn)危機(jī)，東芝卻把一大部分寶押在了核能事業(yè)。54億美元的天價(jià)高出市場(chǎng)預(yù)期1倍，是不是讓你看到了些當(dāng)代中國(guó)企業(yè)的影子呢?

2011年的福島核泄漏事件使全球核產(chǎn)業(yè)風(fēng)云突變，一片抗議聲四起。2014年1月28日，在東芝將要公布財(cái)報(bào)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)東芝的總裁告知東芝的執(zhí)行副總，若西屋核電業(yè)務(wù)在第三季度曝出3.96億美元虧損，那“將是災(zāi)難性的”。最終，該季報(bào)最終提供的虧損額為2.25億美元。

東芝的家電業(yè)務(wù)也許日落西山，但別的日本和歐美大牌又何嘗不是如此?GE以54億美元出售家電業(yè)務(wù)給海爾，而西門子則早在2010年便已將家電業(yè)務(wù)脫手給博世(Bosch)。但盡管如此，東芝依舊有其強(qiáng)大的技術(shù)積淀，其半導(dǎo)體技術(shù)仍舊在全球保持領(lǐng)先，醫(yī)療器械也在全球占據(jù)重要地位。因此，縱使今天的東芝在大多數(shù)板塊上都虧損，若不是那次戰(zhàn)略性的錯(cuò)誤，絕不至于淪落至此。

破釜沉舟以求東山再起

東芝出售其賺錢的醫(yī)療業(yè)務(wù)固然慘烈，但也表現(xiàn)出東芝意圖東山再起的決心。值得注意的是，東芝并未完全出售旗下所有醫(yī)療業(yè)務(wù)，在變賣成像業(yè)務(wù)之后，位于東芝總部三個(gè)醫(yī)健業(yè)務(wù)卻被保留了下來(lái)。這三種業(yè)務(wù)分別是粒子束治療裝置、可穿戴設(shè)備和基因組分析。東芝方面表示，這三個(gè)部門仍處于初步階段，短期內(nèi)對(duì)公司不會(huì)有太大影響。但另一方面，我們也可以看出這三個(gè)部門是東芝眼中代表著未來(lái)技術(shù)和行業(yè)的發(fā)展方向。

在粒子束治療領(lǐng)域，東芝無(wú)疑是全球范圍內(nèi)的領(lǐng)先供應(yīng)商。除了在醫(yī)療方面，這種療法能成為治愈腫瘤的顛覆性技術(shù)之外，在軍事領(lǐng)域，這種技術(shù)也有著相當(dāng)重要的價(jià)值。而可穿戴設(shè)備和基因組分析則指向了當(dāng)今最熱門、也是前途無(wú)可限量的物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域。東芝在砸鍋賣鐵之余，還是留了不少潛力股的。

而就在今日佳能宣布同意收購(gòu)東芝醫(yī)療業(yè)務(wù)的幾乎同時(shí)，東芝宣布投資32億美元建造一處新的用以生產(chǎn)3D閃存芯片的工廠。作為未來(lái)的存儲(chǔ)技術(shù)，3D閃存技術(shù)被美國(guó)Intel、日本東芝、韓國(guó)三星等頂級(jí)半導(dǎo)體廠商開發(fā)出來(lái)，在存儲(chǔ)速度等方面擁有徹底顛覆當(dāng)前傳統(tǒng)2D平面存儲(chǔ)器的能力。

就在幾年前，東芝還曾野心勃勃地宣布未來(lái)的發(fā)展將在半導(dǎo)體、能源和醫(yī)療三駕馬車的驅(qū)動(dòng)下高速增長(zhǎng)。如今醫(yī)療已被變賣，能源也遭受挫折。再次加碼半導(dǎo)體業(yè)務(wù)能否助破釜沉舟的東芝東山再起呢?

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