【汽車(chē)電子毛利高，英飛凌最大汽車(chē)電子代理商赴港上市】最新消息，汽車(chē)電子解決方案提供商英恒科技預(yù)計(jì)將于7月12日在香港上市。英恒也是英飛凌在大中華區(qū)汽車(chē)板塊最大的分銷(xiāo)商。

英恒科技是一家汽車(chē)電子解決方案提供商，提供新能源、車(chē)身控制、安全及動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)的關(guān)鍵汽車(chē)電子部件解決方案。2017年英恒營(yíng)收為14.73億元，年度利潤(rùn)1.22億元。新能源、車(chē)身控制、安全三項(xiàng)解決方案產(chǎn)品均超過(guò)20%的業(yè)務(wù)占比。

研發(fā)是英恒業(yè)務(wù)模式的重要一環(huán)，公司共了230名全職的研發(fā)相關(guān)技術(shù)人員，占員工總數(shù)61.3%。客戶(hù)主要為汽車(chē)行業(yè)原設(shè)備制造商、一線及其他供應(yīng)商。供應(yīng)商包括半導(dǎo)體器件制造商和分銷(xiāo)商，以及合約制造商。

英飛凌為英恒最大供應(yīng)商汽車(chē)電子毛利高

英飛凌為英恒最大單一供應(yīng)商。于2015年、2016年、2017年向英飛凌采購(gòu)分別占總采購(gòu)額86.1%，83.7%，81%。

英恒為英飛凌大中華汽車(chē)板塊最大分銷(xiāo)商。最早在2005年便于中國(guó)銷(xiāo)售英飛凌的汽車(chē)半導(dǎo)體器件與英飛凌訂立分銷(xiāo)協(xié)議。

英恒的收入由2015年7.32億元增加到2016年11.5億元，再到2017年14.73億元。主要是現(xiàn)有客戶(hù)以及新解決方案尤其是新能源方案銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)。由2015年占比14.8%增加到2017年24%。

2017年毛利維持在21%，不過(guò)2016年毛利21%比2015年的26.2%有所下降，下降的原因是售價(jià)策略性調(diào)整，爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。

2015-2017年,英恒研發(fā)費(fèi)用占比同年收入分別為4.2%，4.6%，5.1%。根據(jù)上市文件，以招股中位數(shù)3.12元計(jì)算，集資凈額約7.051億港元，并計(jì)劃將募資金額約60%用于擴(kuò)充和加強(qiáng)研發(fā)實(shí)力及基建，30%用于收購(gòu)可配合發(fā)展計(jì)劃的研發(fā)實(shí)力。

而英恒的成功很大程度上取決于是否利用研發(fā)實(shí)力設(shè)計(jì)滿足客戶(hù)需求的合適汽車(chē)電子解決方案。

其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2015年67.6天增加至2016年72.1天，再到2017年的79.7天。

汽車(chē)電子分銷(xiāo)商的價(jià)值

隨著包括汽車(chē)、半導(dǎo)體及資訊科技業(yè)在內(nèi)的核心技術(shù)有所提升，且電子部件在汽車(chē)制造業(yè)內(nèi)日漸普及，估計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)一步增長(zhǎng)至2022年的9968億元。

預(yù)計(jì)具備更多智能功能的新能源汽車(chē)將占重要部分。新能源汽車(chē)的汽車(chē)電子部件市場(chǎng)由2012年2億元增加至2017年的181億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為146.2%。隨著更多原設(shè)備制造商生產(chǎn)新能源汽車(chē)及電子部件更普遍，弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)2022年將增至1045億元，2017年至2022年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為42%。

根據(jù)弗若斯特沙利文，國(guó)產(chǎn)傳統(tǒng)汽車(chē)安裝的平均芯片數(shù)目由2012年438塊增加至2017年580塊，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加至2022年934塊。原因是中國(guó)國(guó)內(nèi)原設(shè)備制造商為了與國(guó)外品牌競(jìng)爭(zhēng)而持續(xù)改進(jìn)，透過(guò)改善智能功率提供更優(yōu)質(zhì)的汽車(chē)。

另外，新能源汽車(chē)較傳充汽車(chē)使用更多芯片，應(yīng)用在電機(jī)與電機(jī)控制器上，加入更多特征與功能。

目前，國(guó)內(nèi)原設(shè)備制造商有意將汽車(chē)電子部件的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)外包給第三方專(zhuān)家，以降低研發(fā)投資及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期，并在系統(tǒng)整合上加大力度。在用于國(guó)內(nèi)品牌原設(shè)備制造商品牌的電子部件增加滲透的情況下，該服務(wù)的需求預(yù)期將上升，并為汽車(chē)電子解決方案提供商帶來(lái)巨大的商機(jī)。

英恒表示，2018年首季的收入較2017年同期持續(xù)增長(zhǎng)。主要由于解決方案尤其是新能源類(lèi)別的應(yīng)用銷(xiāo)售有所增加。此外，近日獲TTTech委聘，簽訂服務(wù)協(xié)議，為其提供自動(dòng)駕駛相關(guān)的工程服務(wù)。