全球半導(dǎo)體產(chǎn)能正向中國大規(guī)模轉(zhuǎn)移

時間:2019-04-25

來源:長城證券

導(dǎo)語:同為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè),北方華創(chuàng)和中微半導(dǎo)體在產(chǎn)品線、客戶結(jié)構(gòu)和技術(shù)等方面各有所長,優(yōu)勢互補,共同引領(lǐng)集成電路工藝設(shè)備國產(chǎn)化。

同為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè),北方華創(chuàng)和中微半導(dǎo)體在產(chǎn)品線、客戶結(jié)構(gòu)和技術(shù)等方面各有所長,優(yōu)勢互補,共同引領(lǐng)集成電路工藝設(shè)備國產(chǎn)化。

半導(dǎo)體領(lǐng)域公認(rèn)的后起之秀

公司基于在半導(dǎo)體制造設(shè)備產(chǎn)業(yè)多年積累的專業(yè)技術(shù),涉足半導(dǎo)體集成電路制造、先進(jìn)封裝、LED生產(chǎn)、MEMS制造以及其他微觀工藝的高端設(shè)備領(lǐng)域,瞄準(zhǔn)世界科技前沿,堅持自主創(chuàng)新??涛g設(shè)備及MOCVD設(shè)備行業(yè)均呈現(xiàn)高度壟斷的競爭格局,中微公司是我國半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中極少數(shù)能與全球頂尖設(shè)備公司直接競爭并不斷擴(kuò)大市場占有率的公司,是國際半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)界公認(rèn)的后起之秀。

營業(yè)收入高速增長,凈現(xiàn)金流和凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正

2017年度和2018年度公司主營業(yè)務(wù)收入增長率分別為59.41%、68.66%,年均復(fù)合增長率為64.00%。同年,公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流和凈利潤首次實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。目前,公司資產(chǎn)質(zhì)量、流動性良好償債能力較強,盈利能力增強,流動比率和速動比率均逐年提升,經(jīng)營指標(biāo)全面向好。

募集資金用于高端半導(dǎo)體設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)升級和研發(fā)中心建設(shè)升級

公司發(fā)行募集資金將投資于高端半導(dǎo)體設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)升級項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)升級項目和補充流動資金。預(yù)計項目順利實施后將顯著提升公司自主研發(fā)能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力,切實增強公司技術(shù)水平,進(jìn)而提升產(chǎn)品質(zhì)量和性能,滿足下游市場快速增長的需求,有效提升公司的核心競爭力和行業(yè)地位。

受益國產(chǎn)化替代趨勢與宏觀政策扶持,公司迎來重大發(fā)展機(jī)遇

受益于國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逆周期投資和國家戰(zhàn)略支持,國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)快速增長,全球半導(dǎo)體產(chǎn)能正在向中國大規(guī)模轉(zhuǎn)移。大陸晶圓廠迎來投建高峰,將帶動半導(dǎo)體設(shè)備需求增長。由于半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)壁壘較高,國內(nèi)企業(yè)在核心技術(shù)上與國外企業(yè)仍存在一定差距,國產(chǎn)化率整體不超過20%。隨著摩爾定律趨近極限,技術(shù)進(jìn)步減緩,國內(nèi)廠商加速追趕,與全球龍頭差距在不斷縮小,疊加國家對于半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化的政策指引和半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化替代趨勢,公司迎來重大發(fā)展機(jī)遇。


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