近日，聯(lián)發(fā)科公布了其截至3月31日的2019年第一季度財報。財報顯示，聯(lián)發(fā)科2018年第一季度營收527.2億元新臺幣（約合17億美元），同比上升6.2%，達(dá)到先前預(yù)期目標(biāo)；合并凈利潤為34.16億元新臺幣（約合1.11億美元），同比增長34.8%。并實現(xiàn)了本季40.7%的毛利率，環(huán)比增長1.8%，同比增長2.3%，創(chuàng)下3年半以來的新高。

2019年，半導(dǎo)體行業(yè)整體仍處于下行周期，相比三星、英特爾、高通等芯片廠商的營收下滑，聯(lián)發(fā)科的表現(xiàn)卻優(yōu)于預(yù)期，已經(jīng)退居手機芯片制造二線的聯(lián)發(fā)科如何在行業(yè)下行的趨勢中逆流而上？

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會(WSTS)數(shù)據(jù)顯示，全球第一季度芯片銷售額為968億美元，低于去年的1147億美元。WSTS指出，2019年3月全球半導(dǎo)體銷售額為323億美元，和二月銷售額相比，下滑1.8%。第一季度芯片營收，與去年同期的1111億美元起，下降了13%。

半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期，全球各大半導(dǎo)體制造商都無可避免地出現(xiàn)營收、利潤下滑的現(xiàn)象，究其原因，有以下幾個方面。

全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，中美貿(mào)易摩擦影響

全球主要經(jīng)濟(jì)體包括美國、歐洲、中國、日本等都出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長放緩現(xiàn)象，據(jù)摩根士丹利預(yù)測，2019年全球經(jīng)濟(jì)增長將從2018年3.8%下滑到3.6%。此外，始于去年八月的中美貿(mào)易摩擦不斷升級，使得國內(nèi)外半導(dǎo)體市場風(fēng)聲鶴唳，其造成的影響也延續(xù)到了2019年。

據(jù)英特爾公布的2019年第一季度財報顯示，其數(shù)據(jù)中心DCG業(yè)務(wù)營收為49億美元，同比下降6%，低于分析師預(yù)期的51億美元營收。對此，英特爾CEO鮑勃·斯旺認(rèn)為，受中美貿(mào)易摩擦影響，中國云服務(wù)供應(yīng)商提前采購了芯片，其需求在去年第三季度達(dá)到三位數(shù)的增長，中國市場的庫存積壓也導(dǎo)致了英特爾在2019年初將處于一段消化期，需要在數(shù)據(jù)中心建成過程中慢慢消化。

智能手機市場需求放緩

智能手機市場需求放緩。智能手機需求增長主要依靠用戶的換購機行為，近年技術(shù)創(chuàng)新速度放緩，換購機行為也逐步拉長，市場增長疲軟；雖然5G技術(shù)已經(jīng)研發(fā)并逐步試商用，但是終端產(chǎn)品還沒有推廣普及。據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Canaly統(tǒng)計報告顯示，2019年第一季度，全球智能手機出貨量下降6.8%，連續(xù)第六個季度下降，出貨量為3.139億部，是近五年來的最低水平。其中，三星出貨量下降10.0%，至7150萬部；iPhone發(fā)貨量下降23.2%，至4020萬部。

據(jù)英特爾公布的2019年第一季度財報顯示，英特爾第一季度凈營收161億美元，超過了預(yù)期的160.17億美元，較去年同期持平；凈利潤40億美元，雖然高于市場預(yù)期的37.27億美元，同比仍下滑11%。對于英特爾業(yè)績的下滑，除了數(shù)據(jù)中心DCG業(yè)務(wù)營收下降的原因，英特爾CEO鮑勃·斯旺還認(rèn)為蘋果手機需求放緩和全球閃存芯片價格下跌都對英特爾的營收產(chǎn)生了影響。

存儲芯片價格大幅下跌

存儲芯片價格大幅下跌。由于持續(xù)供大于求，漲了三年的DRAM內(nèi)存芯片從去年第四季度開始就出現(xiàn)價格下跌，庫存持續(xù)積壓。DRAMeXchange調(diào)研后認(rèn)為，DRAM內(nèi)存芯片的價格下跌趨勢將繼續(xù)下去，今年第一季度平均降了20％，第二季度還會再降20％，一直持續(xù)到第三季度。NAND閃存市場均價在去年下降50%的情況下，今年如果仍然沒有足夠動能支撐，跌幅將可能持續(xù)擴大至50%水平。

三星電子在4月30日公布了2019年第一季度財報，顯示營收為52.39萬億韓元（約合人民幣3037億元），利潤為6.23萬億韓元（約合人民幣361.1億元），相比去年同期分別下滑了13.5％和60.2％。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門營業(yè)利潤為4.12萬億韓元，為兩年多來最低水平；顯示器部門一季度報虧5600億韓元，為近三年以來首度虧損。三星營收和利潤的大幅下降，原因被歸咎于內(nèi)存芯片和屏幕銷售的疲軟。

“三駕馬車”驅(qū)動，聯(lián)發(fā)科穩(wěn)中求進(jìn)

和半導(dǎo)體行業(yè)整體進(jìn)入下行周期相比，聯(lián)發(fā)科公布的2019年第一季度財報顯示，首季度毛利率達(dá)到40.7%，不僅沒有出現(xiàn)下滑，還能創(chuàng)下近3年毛利率新高。聯(lián)發(fā)科營收的上漲和其多元化的產(chǎn)業(yè)布局分不開，在智能手機需求下降的情況下，聯(lián)發(fā)科第一季度營收較去年同期增加，主要是由成熟型產(chǎn)品和成長型產(chǎn)品兩駕馬車?yán)瓌訝I收成長。

據(jù)悉，在手機芯片產(chǎn)品方面，聯(lián)發(fā)科推出的P70處理器，在AI、攝像、多媒體等功能上都有強化，并將于第二季度推出P90處理器，進(jìn)一步維持市場份額，提升毛利率。而昔日主打的手機芯片和平板芯片目前只占聯(lián)發(fā)科營收的30%左右，除手機系列移動芯片外，像智能家居芯片等成熟型產(chǎn)品營收比重也達(dá)到了30%左右，另外，DRAM內(nèi)存價格的快速下跌也有助于提高聯(lián)發(fā)科智能電視芯片業(yè)務(wù)的毛利率。還有像物聯(lián)網(wǎng)、電源管理芯片特殊應(yīng)用芯片(ASIC)等成長型產(chǎn)品營收比重也達(dá)到了30%左右，可以說這三個產(chǎn)品線達(dá)到了完美的平衡，不再像以前一樣手機芯片占大頭，抗風(fēng)險能力大增。

在“三駕馬車”的驅(qū)動下，聯(lián)發(fā)科多元化的產(chǎn)業(yè)布局令專家、資本商都十分看好聯(lián)發(fā)科在第二季度的營收上實現(xiàn)持續(xù)增長。雖然半導(dǎo)體行業(yè)在今年仍處于下行周期，智能手機和電腦對半導(dǎo)體的需求增長放緩，但人工智能的發(fā)展并未停止，大數(shù)據(jù)、云計算、深度學(xué)習(xí)、精準(zhǔn)醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域在未來對半導(dǎo)體芯片有著旺盛的需求。