一個(gè)在商業(yè)和政治上無比正確的熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，為什么在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中卻不斷地“撞南墻”？

節(jié)能環(huán)保，2010年的新時(shí)髦。

2009年底，哥本哈根會(huì)議的破局不但沒有讓火熱的清潔技術(shù)在中國(guó)降溫，恰恰相反，繼新能源之后，節(jié)能環(huán)保2010年又成為了這個(gè)新貴產(chǎn)業(yè)家族中的新熱點(diǎn)。

　　就在今年年初，在黨中央確定的加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的布局中，“加快推進(jìn)節(jié)能減排，加快污染防治”被提升到“新一輪世界科技革命”的高度，節(jié)能環(huán)保也因此具有了國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的貴族身份。

　　一時(shí)間，節(jié)能環(huán)保成為投資人口中出現(xiàn)頻率最高的詞匯之一，熱度大有和“老大哥”新能源并駕齊驅(qū)之勢(shì)。但是，“不和諧”的聲音也開始在《創(chuàng)業(yè)家》周圍出現(xiàn)?！碍h(huán)保產(chǎn)業(yè)是政府的政策強(qiáng)制在往下推，看起來這個(gè)市場(chǎng)是起來了，但從技術(shù)的角度和產(chǎn)品的角度看，這并不是真實(shí)的情況。”一位要求匿名的外資創(chuàng)投清潔技術(shù)專業(yè)投資人說。更有投資人直言不諱地告訴《創(chuàng)業(yè)家》：“這是一輪劣幣驅(qū)逐良幣的畸形泡沫?！?/p>

　　在對(duì)業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者、專業(yè)投資人和外資投行經(jīng)理進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)近兩個(gè)月的訪談之后，《創(chuàng)業(yè)家》深深感到有一堵厚重的墻橫亙?cè)谥袊?guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的面前，阻擋著它良性前進(jìn)的腳步，也塑造著墻里墻外不同的生態(tài)。

　　墻外人吳旭琲

　　吳旭琲想撤了，撤出中國(guó)。

　　“這是我不得已的選擇。雖然我是在加拿大開始創(chuàng)業(yè)的，我的技術(shù)也是在加拿大研發(fā)成功的，但作為一個(gè)中國(guó)人，我還是愿意把我的新技術(shù)首先拿到中國(guó)來實(shí)現(xiàn)。但三年了，我越來越困惑，我們拿著一個(gè)好東西，我們出錢，我們出技術(shù)，為什么阻力就這么大？”

　　三年前，吳旭琲從加拿大回國(guó)創(chuàng)辦了加華環(huán)境，他希望自己的市政垃圾處理新技術(shù)能夠幫助中國(guó)不要再走上垃圾焚燒發(fā)電這條已經(jīng)被工業(yè)化國(guó)家遺棄的道路。

　　今天，垃圾焚燒對(duì)于我們普通中國(guó)人來說已經(jīng)不是陌生的概念。由于其惡名遠(yuǎn)揚(yáng)的二英排放污染問題，近年來，它也成為中國(guó)社會(huì)的一個(gè)焦點(diǎn)話題。在北京、南京、深圳、番禺、吳江、襄樊等一系列城市，都發(fā)生過市民集體抵制建設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠的事件。

　　雖然“挺燒派”認(rèn)為隨著技術(shù)的成熟，垃圾焚燒過程中二英的生產(chǎn)量已經(jīng)極大幅度的降低，但是作為一種劇毒致癌物質(zhì)，微量二英的長(zhǎng)期積累也有可能對(duì)人體健康構(gòu)成致命威脅。西方學(xué)者對(duì)此有深入的研究。在這些研究的基礎(chǔ)上，工業(yè)化國(guó)家從上世紀(jì)80年代就開始限制垃圾焚燒發(fā)電工藝，比如日本，到2000年時(shí)已經(jīng)關(guān)停了4600座垃圾焚燒設(shè)施，占到其總量的70%。加拿大甚至立法要求炸毀已有垃圾焚燒設(shè)施?，F(xiàn)在，全世界有15個(gè)國(guó)家立法限制垃圾焚燒技術(shù)，其中工業(yè)化七國(guó)中70%出臺(tái)了限制政策。

　　面對(duì)一項(xiàng)已經(jīng)幾乎被宣判死刑的技術(shù)，一個(gè)走到死胡同的產(chǎn)業(yè)，吳旭琲信心滿滿地走上了回國(guó)之路。

　　加華環(huán)境提供的是一種基于源頭分類的環(huán)保型垃圾處理技術(shù)。在把可回收和不可降解垃圾分揀出去之后，吳旭琲將可降解垃圾進(jìn)行填埋，運(yùn)用自己獨(dú)特的發(fā)酵工藝合理利用垃圾滲濾液加速降解過程。而加華最獨(dú)到的技術(shù)是，能夠把垃圾填埋氣加工成為工業(yè)原料甲醇。由于垃圾填埋氣主要由溫室氣體二氧化碳和甲烷組成，所以吳旭琲的技術(shù)不僅僅能實(shí)現(xiàn)滲濾液和垃圾填埋氣的資源化利用，還能因?yàn)闇p少溫室氣體排放而出售CDM減排指標(biāo)。

　　早在回國(guó)之前，吳旭琲的新工藝就已贏得了美國(guó)和加拿大兩家投行，以及歐洲碳基金會(huì)的青睞。他是帶著老外的投資支持回到中國(guó)的。

　　“建設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠的成本都要幾億元，是同等處理能力的填埋廠的若干倍。我們的建設(shè)成本和填埋廠相當(dāng)，但我們是帶資金去的，我們給城市承諾加華投資1億美元?！惫に嚟h(huán)保、安全，還自帶巨額資金，吳旭琲回國(guó)時(shí)幾乎沒想過失敗兩個(gè)字。

　　但是三年的時(shí)間，他奔走了十幾個(gè)城市，僅有的收獲是在山西晉城做了一個(gè)日處理垃圾能力僅500噸的示范項(xiàng)目?！澳莻€(gè)處理量，對(duì)我們來說根本不經(jīng)濟(jì)，但我沒辦法，只找到這一個(gè)機(jī)會(huì)?！眳切瘳i說。

　　“我面對(duì)的是一個(gè)支持垃圾焚燒的強(qiáng)大利益集團(tuán)?！眳切瘳i總結(jié)這三年的體會(huì)，“我們走過的絕大部分城市都是一口咬定了垃圾焚燒，沒有垃圾可給我們處理了?！痹谌A中某省會(huì)城市，當(dāng)?shù)卣猩叹值木珠L(zhǎng)用同樣的理由回絕了他，但他很快從當(dāng)?shù)丶夹g(shù)人員口中得知，其實(shí)還有很大空間，“就是不想給你?！?/p>

　　吳旭琲的對(duì)手都是巨人，其中不乏背景深厚的企業(yè)，而這些企業(yè)之所以涌入垃圾焚燒當(dāng)然是因?yàn)槔妗！笆紫染褪菄?guó)家補(bǔ)貼電價(jià)，每度電高達(dá)2毛5。這個(gè)價(jià)格絕對(duì)有很高的利潤(rùn)空間。還有就是市政垃圾處理費(fèi)，比如太原，填埋廠能夠拿到的處理費(fèi)是每噸20多塊錢，但焚燒的數(shù)字是120多塊錢。上海焚燒的處理費(fèi)高達(dá)240塊錢。這是個(gè)兩頭暴利的行業(yè)。”

　　而每座焚燒電廠幾億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)用也讓人充滿了想象空間?！斑@里面肯定有公關(guān)成分，所以他們不會(huì)對(duì)技術(shù)有客觀評(píng)價(jià)?！眳切瘳i說。他給《創(chuàng)業(yè)家》講了一個(gè)自己的親身經(jīng)歷的故事。

　　在華中某座省會(huì)城市，有主管部門的人曾經(jīng)私下對(duì)他說：“焚燒這么大的項(xiàng)目都是上面有人打過招呼推薦過來的，我們也沒辦法?！?/p>

　　在三年的奔走中，找到領(lǐng)導(dǎo)是吳學(xué)會(huì)的一門本領(lǐng)。剛剛回國(guó)，他認(rèn)為理所當(dāng)然應(yīng)該找主管市政垃圾的環(huán)衛(wèi)部門。后來，他發(fā)現(xiàn)，這些部門領(lǐng)導(dǎo)根本做不了主，因?yàn)闋砍兜牟块T太多，必須找市里的主管領(lǐng)導(dǎo)，甚至是“大市長(zhǎng)”。這不是個(gè)容易的事情，吳最后找到了竅門，要到高級(jí)別的展會(huì)或者政府招商會(huì)上去堵人。“只有找到市長(zhǎng)一級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)才有可能?！奔尤A最近有一個(gè)好消息，南京市已經(jīng)基本確定向加華開放了，吳旭琲馬上要開始選址?！奥犑虚L(zhǎng)說批我們這個(gè)項(xiàng)目，最后蓋了18個(gè)章。”

　　但找到市長(zhǎng)只是走向可能的第一步。在長(zhǎng)三角某城市，吳旭琲甚至贏得了市委書記的批示，主管副市長(zhǎng)也做了部署，但到下面的主管單位就是拖著不往下落實(shí)。后來吳聽說了對(duì)方背后的說法：“焚燒是市長(zhǎng)親自定的項(xiàng)目，這么大的決策如果被推翻了，那這個(gè)決策錯(cuò)誤的責(zé)任誰(shuí)來承擔(dān)？”就在這座城市，已經(jīng)建設(shè)了兩個(gè)焚燒發(fā)電廠，由于工藝不過關(guān)，兩個(gè)電廠都只能低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，其中第一座電廠使用了不超過6年就已經(jīng)決定報(bào)廢，而同時(shí)第三座焚燒電廠就要上馬。

　　“我現(xiàn)在準(zhǔn)備放棄中國(guó)市場(chǎng)，”吳旭琲說，“有就做，沒有也不再自己找了。畢竟我身后有很多投資人都是要掙錢的。歐美、日本市場(chǎng)利潤(rùn)空間比中國(guó)豐厚很多，現(xiàn)在也有很多公司表現(xiàn)出了對(duì)我們技術(shù)的興趣。我想我以后回國(guó)的時(shí)間會(huì)越來越少?！?/p>

　　長(zhǎng)不大的駱偉

　　駱偉無處可逃。堅(jiān)守著過世的父親留下的公司，他艱難地在節(jié)能領(lǐng)域里蹣跚著。

　　將近10年前，駱偉的父親從供職的研究所辭職，帶著自己研發(fā)的恒流量調(diào)節(jié)閥創(chuàng)辦了一家生產(chǎn)解決冬季市政供暖不均衡的設(shè)備公司。

　　在北方傳統(tǒng)的供暖體系中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問題，離鍋爐房或者換熱站近的樓溫度很高，而距離遠(yuǎn)的樓取暖效果很可能會(huì)非常不理想。為了讓所有居民都能過上暖和的冬天，鍋爐房往往要多燒煤，把水溫提高，但這樣的后果卻是距離鍋爐房近的樓里房間溫度過高，甚至需要開窗。這造成了煤炭和能量的雙重浪費(fèi)。駱偉父親的技術(shù)就是通過平均分配供熱管道中的水流量來實(shí)現(xiàn)均衡供熱，節(jié)省能源。據(jù)駱偉介紹，僅北京現(xiàn)在就有7億多平方米的市政供熱面積，而他們?cè)?jīng)做過一次抽樣調(diào)查，有至少20%的用戶還存在取暖效果不好的問題。如果考慮上整個(gè)中國(guó)北方，這無疑是一個(gè)充滿機(jī)會(huì)的市場(chǎng)。

　　“我們有自己的專利技術(shù)。我們的產(chǎn)品是市場(chǎng)上質(zhì)量最好，也是效果最好的?！瘪槀フf。幾年前，他的父親過世，他接過了父親手中的公司。決定這家公司命運(yùn)的是它的客戶結(jié)構(gòu)。駱偉的主要客戶是各地供熱公司，絕大多數(shù)是國(guó)企?！皣?guó)企里，有幾個(gè)人真拿節(jié)能的事兒當(dāng)真??？燒煤也不是燒他自己的，他們關(guān)心的都是自己的利益?！?/p>

　　讓駱偉引以為豪的是他的產(chǎn)品質(zhì)量，在公司成立早期，曾在北京一個(gè)較大的小區(qū)做了一個(gè)項(xiàng)目，到今年10年了，設(shè)備仍然運(yùn)行正常?！百|(zhì)量好是我的優(yōu)勢(shì)，也是我的劣勢(shì)。”駱偉一臉無奈地說。對(duì)于某些供熱公司的主管人員來說，每換一次設(shè)備，都是一次賺取回扣的機(jī)會(huì)，所以他們對(duì)高質(zhì)量的產(chǎn)品有天生的抵觸情緒。很多人明確給駱偉說：“你們質(zhì)量做那么好干什么呀？一用5年、10年都不壞。我們不用這么好的，我們兩三年就換了?！?/p>

　　“國(guó)家現(xiàn)在沒有制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，所以這個(gè)行業(yè)對(duì)質(zhì)量完全沒有約束。不管節(jié)能效果好壞，關(guān)鍵看產(chǎn)品是不是便宜，公關(guān)是不是到位?！瘪槀サ漠a(chǎn)品由于采用的是不銹鋼材質(zhì)，所以比市場(chǎng)上主流的塑料芯產(chǎn)品價(jià)格高出了一倍甚至更多，這又是他的一個(gè)劣勢(shì)。但這些劣勢(shì)并非不可克服，只要公關(guān)到位，一切皆有可能，但不幸的是，這又不是駱偉的特長(zhǎng)?！拔疫€是個(gè)有點(diǎn)理念的人，實(shí)在不想通過那種手段去賺錢。塞錢這種事情，我們只有在不得已的時(shí)候才做一些?！?/p>

　　幾年做下來，駱偉的經(jīng)驗(yàn)是，要找關(guān)系必須要找熱力公司的一把手，這樣工作推動(dòng)起來會(huì)更順暢。但一把手要填滿不說，到了下面還是難纏。在新疆某公司，老總把他安排給主管副總后，副總直接張口就要錢，第一筆5萬，整個(gè)項(xiàng)目做完之后，一共要了20萬。和他一起合作的一家自動(dòng)控制公司由于只給了十幾萬，到現(xiàn)在還沒拿到貨款。

　　因?yàn)楣P(guān)不到位，駱偉每年要流失一半的客戶?！斑@是沒辦法的事情。我們就生活在這樣的環(huán)境中。”就是做下來的客戶也不意味著掙到了錢，駱偉說，現(xiàn)在公司有幾百萬的應(yīng)收賬款，很大一部分都肯定收不回來了?！斑@個(gè)行業(yè)里沒有標(biāo)準(zhǔn)，沒有權(quán)威，大家拼的是公關(guān)能力，產(chǎn)品質(zhì)量無關(guān)緊要。所以客戶的忠誠(chéng)度也非常低，客戶流失非常正常。”駱偉說。在業(yè)內(nèi)，做得大的公司一年也就是千萬級(jí)的銷售，而他幾年來都維持在幾百萬的水平，幾乎沒有增長(zhǎng)。

      但他卻并不完全悲觀?！拔乙苍诳吹较Ｍ?，就是這個(gè)行業(yè)里的民營(yíng)企業(yè)越來越多?！泵衿蟮倪M(jìn)入使得游戲規(guī)則在局部得到了改變，老板們都是實(shí)實(shí)在在要節(jié)能的，因此他們也成為駱偉最穩(wěn)定的客戶源，“在民企市場(chǎng)里，我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有很好的體現(xiàn)”。但不能回避的現(xiàn)實(shí)是，這些民企大都還很小，而且“只要這個(gè)城市里還有一家國(guó)企，那民企肯定受壓制”。所以，駱偉的希望還只是星星之火。

　　“我們這個(gè)行業(yè)里沒人會(huì)幻想做大，這么混亂的市場(chǎng)怎么可能做大？”駱偉沮喪地說。

　　墻里墻外

　　“節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨著一堵墻，這堵墻就是技術(shù)創(chuàng)新型公司很難進(jìn)入政府或者國(guó)企的采購(gòu)體系，而這恰恰是一個(gè)政府是主要消費(fèi)者的市場(chǎng)。”倪明對(duì)《創(chuàng)業(yè)家》說。他就職于一家知名外資銀行的投行部門，接觸過大量中國(guó)的節(jié)能環(huán)保類公司。“從我們的角度看，我們不相信中國(guó)執(zhí)行層的官員們有這個(gè)覺悟，真要把中國(guó)的環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)推上去，我們看到的大多是在喊口號(hào)。而涉及具體采購(gòu)，主要還是考慮和誰(shuí)的關(guān)系好。”

　　和吳旭琲的情況類似，啟明創(chuàng)投清潔技術(shù)合伙人張勇告訴《創(chuàng)業(yè)家》，他曾經(jīng)看過一家做污水處理的公司，技術(shù)非常獨(dú)特，很有創(chuàng)新性，但就是由于不愿意做灰色的事情，造成大量業(yè)務(wù)拿不到，投資人一樣不敢進(jìn)入?！霸谥袊?guó)做投資，我們其實(shí)非常矛盾?！蹦呙髡f，“我們往往希望標(biāo)的企業(yè)能夠有一個(gè)很強(qiáng)的靠山，這樣很多事情都能搞定。但同時(shí)，我們又不希望它們這樣，因?yàn)檫@樣很多事情就不那么商業(yè)了，未來的不確定性也很強(qiáng)?！?/p>

　　這似乎還并不能構(gòu)成中國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)邊緣化技術(shù)創(chuàng)新型公司的理由。但在吳旭琲看來，這里面的邏輯是貫通的。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)檫@是一個(gè)被官員或者準(zhǔn)官員(如國(guó)企領(lǐng)導(dǎo))主導(dǎo)的市場(chǎng)，而官員們普遍缺少對(duì)新技術(shù)的判斷能力，思考的首先是穩(wěn)妥，不冒太大的決策風(fēng)險(xiǎn)，所以他們會(huì)傾向于選取更傳統(tǒng)的技術(shù)，這樣的環(huán)境中拼關(guān)系就顯得比創(chuàng)新更為關(guān)鍵。

　　“我們?cè)谥袊?guó)做這個(gè)投資真是很郁悶，好公司太難找了?！蹦呙髡f，“包括平時(shí)和一些投資圈的朋友交流，大家共同的感受是雖然現(xiàn)在看起來這個(gè)行業(yè)很火，但中國(guó)絕大部分號(hào)稱有獨(dú)特技術(shù)的公司，你一調(diào)查，全是扯淡。”

　　一道高墻隔開了兩個(gè)世界，墻外的世界，土壤貧瘠，墻內(nèi)的世界又是一番怎樣的光景？

　　有投資人對(duì)《創(chuàng)業(yè)說》說，深圳某著名環(huán)境監(jiān)控設(shè)備公司的老總曾公開宣稱：我們根本不關(guān)心技術(shù)，我們就是靠關(guān)系。

　　倪明恰好對(duì)這家公司做過盡職調(diào)查。在倪明印象中，最初他們對(duì)這家公司充滿期待：它的業(yè)務(wù)在幾個(gè)省都做得風(fēng)生水起，它有自己的專利技術(shù)，它的銷售額和利潤(rùn)水平都相當(dāng)可觀，它還榮獲過某媒體評(píng)選的“五百新興企業(yè)”?！爱?dāng)時(shí)行業(yè)地位很牛！”倪明說。但隨著盡職調(diào)查的深入，他們發(fā)現(xiàn)這家公司的專利技術(shù)就是從全球各地買來零部件，然后組裝在一個(gè)自己產(chǎn)的箱子里，最后做一點(diǎn)微調(diào)，讓它看起來和別人的專利設(shè)備不太一樣。“根本沒有技術(shù)門檻，完全憑的是關(guān)系?！彼纳虡I(yè)模式就是把設(shè)備賣給幾個(gè)關(guān)系好的環(huán)保局，或者由環(huán)保局對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)攤派指定采購(gòu)。

　　至于這樣的設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)怎樣，另外一位投資人還聽說過一個(gè)故事。這家公司的監(jiān)控設(shè)備是由一系列采集數(shù)據(jù)的傳感終端和一套中央控制系統(tǒng)構(gòu)成，環(huán)保局來企業(yè)檢查只要看控制系統(tǒng)屏幕上顯示的數(shù)字就可以。但如果把這套系統(tǒng)中全部的傳感器都拆除，中央控制系統(tǒng)還會(huì)正常工作?！罢f白了，其實(shí)就是一個(gè)電腦軟件，和監(jiān)控根本沒關(guān)系。”

　　這雖然是一個(gè)極端的案例，但它也向我們展示了這堵高墻中的生態(tài)環(huán)境?！?a >污水處理也一樣，最近在創(chuàng)業(yè)板上市的一家水務(wù)公司，上百倍的市盈率，但你去行業(yè)里隨便打聽打聽，就知道它的口碑有多差，技術(shù)有多爛了。就是靠關(guān)系?！蹦惩顿Y人說。

　　那么這些靠關(guān)系生存在其中的公司真的活得像看起來那么滋潤(rùn)嗎？倪明說，在對(duì)那家“很牛的公司”做盡職調(diào)查的時(shí)候，他們發(fā)現(xiàn)這個(gè)公司賬面上的利潤(rùn)是2億元，但應(yīng)收賬款有1.5億元?！肮镜睦习鍘胰ツ呈凶隹蛻糇咴L，見了一個(gè)環(huán)保局局長(zhǎng)。我問他欠公司多少貨款，他說幾百萬。我問他什么時(shí)候付款，他一愣，然后一笑指著公司老板說：‘他什么時(shí)候缺錢了，我就給他點(diǎn)唄?！?/p>

　　而在去年，一家叫做標(biāo)準(zhǔn)水務(wù)的北京公司曾經(jīng)高調(diào)宣布將在香港上市，但就在IPO前夕，其會(huì)計(jì)師安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所和保薦人摩根大通相繼退出。“如果不是它的財(cái)務(wù)有重大問題，怎么會(huì)會(huì)計(jì)師先辭職呢？”在倪明看來，較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是做B2B，特別是B2G(government)生意的公司幾乎必然要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

　　“最終買單的是政府，這注定了這個(gè)行業(yè)很難搞。最終的消費(fèi)者根本不關(guān)注你的技術(shù)能力有多強(qiáng)，對(duì)他來說能用就行。有時(shí)候不能用也行，是吧？”一位投資人半調(diào)侃半嚴(yán)肅地反問我。

　　前途

　　但一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是，在資本市場(chǎng)中，那些“墻內(nèi)”的公司正在得到追捧，高股價(jià)、高市盈率、高人氣，讓人艷羨。

　　“在流動(dòng)性過剩的背景下，投機(jī)分子在資本市場(chǎng)中暫時(shí)占據(jù)了上風(fēng)，一些會(huì)作秀的企業(yè)家占了便宜。在清潔技術(shù)領(lǐng)域里，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象尤其明顯?！睆堄抡f。

　　在他看來，之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況，主要是三個(gè)原因：第一，環(huán)保節(jié)能概念熱，有炒作點(diǎn)；第二，產(chǎn)業(yè)相對(duì)傳統(tǒng)弱勢(shì)，資本便于操控；第三，這個(gè)領(lǐng)域非常專業(yè)，一般投資者看不懂，企業(yè)家、投資人再配合上專家只要把故事編圓，就能賣個(gè)好價(jià)錢。

　　“我們看得很清楚，這背后就是一批不負(fù)責(zé)任的人在炒熱點(diǎn)?！蹦呙髡f，“什么火，他們就炒什么，前幾年是炒太陽(yáng)能的，后來炒風(fēng)能，現(xiàn)在是水處理，接下來不知道又炒什么了，我估計(jì)該是固廢這些東西了，一波一波來?！?/p>

　　對(duì)于炒作者來說，炒作“劣幣”反而比“良幣”更有價(jià)值。一者，因?yàn)楹玫钠髽I(yè)家往往對(duì)公司價(jià)值有所堅(jiān)守，一般不會(huì)向炒作者開放股權(quán)。二者，“劣幣”的價(jià)格更低，牟利空間更大?！艾F(xiàn)在的狀況已經(jīng)給我們這些有價(jià)值堅(jiān)守的投資人帶來了很大的壓力?！蹦惩顿Y人說，“我們的LP看到別的投爛創(chuàng)投的LP都賺了大錢，但他們卻沒賺那么多，就會(huì)質(zhì)問我們。他們不是專業(yè)人士，給他們解釋我的投資理念非常耗精力?！?/p>

　　而在倪明接觸的創(chuàng)投圈朋友中，有些著名外資創(chuàng)投的清潔技術(shù)投資人也開始詢問他有沒有適合“上創(chuàng)業(yè)板的項(xiàng)目”?！八麄円矇櫬淞??！蹦呙骺嘈χf。

　　在一片渾濁之中，中國(guó)的環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)到底會(huì)走向何方？“我不是那么悲觀。”倪明說，“任何產(chǎn)業(yè)，混亂之后都會(huì)有整合的機(jī)會(huì)?！痹谒磥?，未來這個(gè)產(chǎn)業(yè)中總會(huì)有有智慧、有眼光的整合者出現(xiàn)，而這些整合者很可能會(huì)在已上市公司中出現(xiàn)。“他們中總會(huì)有有抱負(fù)的人，手握資本之后，會(huì)去洗清自己，整合產(chǎn)業(yè)。”

　　同時(shí)他認(rèn)為有三點(diǎn)值得提醒從業(yè)者：第一，泡沫不破，整合者不會(huì)登場(chǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在購(gòu)買資產(chǎn)價(jià)格太高。第二，如果未來兩三年不能沖上資本市場(chǎng)，后來的環(huán)保節(jié)能企業(yè)會(huì)很難在中國(guó)崛起，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的渠道有限，先來者會(huì)“擠占渠道”，而后來者很可能只能被并購(gòu)，無論你技術(shù)多么強(qiáng)大。第三，由于中國(guó)環(huán)保節(jié)能市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，整合過程可能要比市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)慢得多。

　　相比之下，張勇給出的是一道選擇題?！拔艺J(rèn)為未來有兩條路，”張勇說，“一條是泡沫過度最后崩潰，投機(jī)分子賺一票走人了，良幣被逐光了，這個(gè)行業(yè)就完蛋了。另一種可能是，有良知的人士推動(dòng)政府去糾錯(cuò)，比如負(fù)責(zé)任的媒體、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y人能在強(qiáng)大誘惑的情況下堅(jiān)持住，最終推動(dòng)產(chǎn)業(yè)回到良性發(fā)展的軌道。”