來源整體而言，我們分析認(rèn)為日本石化行業(yè)的減產(chǎn)會對我國石化行業(yè)構(gòu)成利好，其一：預(yù)計會在一定程度上平抑近期過快上漲的油價，減輕我國煉油企業(yè)的盈利壓力；其二，預(yù)計會在短期內(nèi)造成絕大多數(shù)石化產(chǎn)品的供給減少，對我國大多數(shù)石化企業(yè)都會構(gòu)成利好。
以下我們將針對幾個將顯著受益的品種展開分析：
甲乙酮行業(yè)：本次日本甲乙酮企業(yè)如丸善化學(xué)、出光化學(xué)等都坐落在千葉的重災(zāi)區(qū)，受災(zāi)嚴(yán)重。其直接影響的甲乙酮產(chǎn)能為21萬噸，相當(dāng)于日本總產(chǎn)能的80%以上，并且考慮到日本甲乙酮產(chǎn)能中的13萬噸，即50%以上都是依賴出口，因此我們預(yù)期本次停車后，甲乙酮短期將會面臨全球供給緊張的局面，并且將會顯著提升我國甲乙酮企業(yè)的出口能力，因此價格有望出現(xiàn)較大幅度上漲，預(yù)期受益的相關(guān)企業(yè)如齊翔騰達(dá)（002408）（買入評級），天利高新（600339）（未評級）等。我們維持齊翔騰達(dá)11-12年2.13元和2.68元的盈利預(yù)測，目標(biāo)價55元。
PO行業(yè)：本次受災(zāi)有可能影響住友化學(xué)18萬噸的PO產(chǎn)能，這相當(dāng)于東亞總產(chǎn)能的接近10%，對供給的沖擊可能會相當(dāng)明顯，并且前期高橋石化關(guān)閉的8萬噸產(chǎn)能，短期PO供需面的情況預(yù)計將非常緊張。從我國的進(jìn)口情況看，10年的進(jìn)口量在36.2萬噸，占表觀消費量的25%左右，自給率較低，雖然來自日本的進(jìn)口并不多，但我們分析認(rèn)為日本可能的減產(chǎn)還是會通過對全球供求的影響，間接影響到我國。因此我們看好PO未來一段時間的價格走勢，預(yù)期受益的相關(guān)企業(yè)如濱化股份（601678）（未評級）等。
聚氨酯行業(yè)：本次受災(zāi)區(qū)域中還包括千葉縣附近的三井化學(xué)和坐落在京都灣的NPU，其聚氨酯產(chǎn)能總和為MDI40萬噸TDI26.5萬噸，相當(dāng)于我國這兩種產(chǎn)品產(chǎn)能的40%左右，考慮到進(jìn)入2季度后，將進(jìn)入聚氨酯的使用旺季，產(chǎn)能可能的急劇縮減將顯著激化未來的供求矛盾，因此我們也看好MDI及TDI的產(chǎn)品價格上漲空間。預(yù)期受益的相關(guān)企業(yè)如煙頭萬華（未評級）、滄州大化（600230）（未評級）等丙烯酸行業(yè):本次受災(zāi)區(qū)域中還包括住友化學(xué)，其丙烯酸產(chǎn)能為8萬噸，因此我們分析認(rèn)為沈陽化工（000698）也為潛在的受益企業(yè)之一，維持該公司10-11年的每股盈利預(yù)測為0.41元和0.6元，并維持公司的買入評級。
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