上半年特別是二季度以來，在宏觀持續(xù)緊縮的環(huán)境下，機(jī)械行業(yè)受到了成本上升和需求下降的雙重影響，作為中游行業(yè)整體難以有較好的表現(xiàn)。
當(dāng)前，我們也看到一些積極的因素。從成本看，3季度PPI下行是大概率事件，機(jī)械行業(yè)成本壓力有所緩解。從需求端看，我們預(yù)計(jì)3季度保障房建設(shè)加快以及水利投資開始后，機(jī)械設(shè)備需求將有所回升，特別是工程機(jī)械銷量將有所改善，板塊在經(jīng)歷下跌后有估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，我們根據(jù)對(duì)下游行業(yè)的判斷，推薦水利設(shè)備、煤炭機(jī)械等基本面較為確定或者受到政策扶持的細(xì)分行業(yè)。
評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素
信貸緊縮情況下，公司下游需求放緩超過預(yù)期。
首選買入
我們本期重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股包括利歐股份、新界泵業(yè)、鄭煤機(jī)和天地科技。
對(duì)于工程機(jī)械的估值修復(fù)帶來的機(jī)會(huì)，我們推薦柳工、中聯(lián)重科A/H和中國(guó)龍工。
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