受宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，全球有色金屬從4月下旬開始，一直沉寂，呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢。而6月末至今，金屬悄然出現(xiàn)反彈，漲勢明顯好于此前一直很抗跌的農(nóng)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，本輪反彈不宜過分看多，因為三季度流動性放寬松的幅度和速度有限，金屬還不具備大幅上漲基礎(chǔ)。

　　有色金屬悄然反彈

　　頹唐許久的有色金屬近日終于開始反彈，自6月21日起，倫敦基本金屬整體呈現(xiàn)上行走勢。倫銅節(jié)節(jié)攀升，至今已走出“六連陽”行情，倫鋅更是連續(xù)七個交易日飄紅。國內(nèi)方面，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鉛等都連續(xù)多日反彈。

　　東亞期貨分析(博客專區(qū))師賈錚表示，“近期金屬市場走勢頗強(qiáng)，主要原因還是市場對于中國經(jīng)濟(jì)后市的樂觀。市場的做多情緒得到宣泄，隨著股市探底回升，期貨市場也開始上揚(yáng)，工業(yè)品前期回落幅度較大，近期反彈力度也相對更強(qiáng)一些。”

　　市場普遍認(rèn)為，當(dāng)前的緊縮力度已經(jīng)達(dá)到極限，而國家也對半年來的調(diào)控表示了滿意，雖然下周公布的6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然會很高，但下半年的數(shù)據(jù)可能會趨于下降，宏觀政策可能更多的是維持或者有保有壓的做法，進(jìn)一步緊縮的可能性變小。

　　歷史表明，在反彈行情中，若基本面變化不大，金屬的漲幅一般會超過農(nóng)產(chǎn)品，因為金屬的金融屬性較強(qiáng)?！岸以诒敬握{(diào)整過程中，金屬前期跌幅較農(nóng)產(chǎn)品大，因此如今金屬的反彈勢頭比農(nóng)產(chǎn)品更為凌厲?！睎|證期貨分析師應(yīng)昊良表示。

　　對于前期抗跌而目前走勢相對較弱的農(nóng)產(chǎn)品，上海中期分析師經(jīng)琢成認(rèn)為，當(dāng)下多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品基本面向好，如大豆、玉米正處于播種期，當(dāng)前天氣情況不錯，小麥?zhǔn)召徟R近尾聲，而早秈稻臨近收割期，而且市場缺乏炒作熱點，加之前期一系列通脹調(diào)控措施的滯后影響，故而農(nóng)產(chǎn)品反彈力度不及金屬。

　　金屬尚不具備大幅上漲基礎(chǔ)

　　對于金屬后市，分析師應(yīng)昊良表示，“還是謹(jǐn)慎看多，以震蕩格局為主，金屬還不具備大幅上漲基礎(chǔ)，因為三季度流動性放寬的幅度和速度有限，建議投資者操作以逢高沽空、逢低買入為主?！?/p>

　　在金屬中，應(yīng)昊良更為看好銅和鋁的表現(xiàn)。銅目前現(xiàn)貨較緊，不少囤貨商等待高位出貨，所以可能投機(jī)性炒高的概率較大;而鋁受成本因素的推動，而且在電價上調(diào)后，氧化鋁價格未來也有可能上調(diào)。

　　永安期貨分析師朱世偉認(rèn)為，不宜過分看好金屬的漲勢，本輪反彈很可能持續(xù)到8月初，但不會刷新歷史高點。倫銅的反彈高點在9700-9900美元區(qū)間，相應(yīng)內(nèi)盤是人民幣73000-74000元區(qū)間。其他金屬方面，鋁因受成本支撐，有上漲空間，但漲幅有限。鋅由于過剩嚴(yán)重，需求相對疲軟，走勢偏弱，或?qū)⒏S銅價波動。