一、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

　　從供給現(xiàn)狀來看，中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為167.98萬噸，環(huán)比下降0.18%，年化產(chǎn)量為6.13億噸。而2月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為156.45萬噸，較1月下旬環(huán)比增長5.55%;預估全國粗鋼日均產(chǎn)量為170.45萬噸，較1月下旬環(huán)比增長1.91%。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)3個月處于170萬噸以下的相對低位，顯示出市場倒逼下鋼廠在產(chǎn)量增長方面的克制。而以目前國內(nèi)保守估算的粗鋼產(chǎn)能8億噸測算，目前國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率僅為76.6%，仍處于歷史較低水平。但即便如此，近期國內(nèi)市場庫存包括鋼廠庫存仍持續(xù)攀升，全國鋼材庫存總量已創(chuàng)下歷史新高水平，足見春節(jié)前后市場需求是何等低迷。后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放率將以何種方式回升，值得關注。

　　二、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

　　就鋼材進出口現(xiàn)狀來看，據(jù)海關最新統(tǒng)計，據(jù)海關最新統(tǒng)計，2012年1月份出口鋼材373萬噸，較去年12月份減少1萬噸，與去年同期相比上漲19.90%。

　　2012年1月份我國進口鋼材92萬噸，較去年12月份減少27萬噸，比去年同期下降44.10%。

　　2012年1月份我國出口鋼坯仍為零，11月進口鋼坯2萬噸，較去年同期下降29.2%。

　　2012年1月份我國出口焦炭7萬噸，較上月減少3萬噸，同比下降64.0%。

　　2012年1月份我國進口鐵礦石5932萬噸，比上個月減少477萬噸，同比減少13.90%。

　　從1月進出口數(shù)據(jù)結合鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中的進出口訂單指標來看，本月新出口訂單指數(shù)為46.1%，較上月回升3.2個百分點。顯示出受國際鋼價回暖影響，我國鋼材出口略有好轉，一線鋼廠2月卷板出口訂單繼續(xù)增長，這也是卷板鋼廠提價的重要原因。但該指數(shù)自去年3月份以來，除了4月份以外，一直處在50%以下，反映出出口整體形勢仍不容樂觀。而進口指數(shù)，去年下半年，除9月份以外，一直低于50%，1月份有所回升，達到52%，顯示進口基本平穩(wěn)。

　　三、下月建筑鋼材供給預期

　　綜合來看，受當前需求疲軟、鋼價走低影響，鋼廠產(chǎn)能利用率仍處于歷史同期較低水平，但從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中的相關數(shù)據(jù)來看，本月采購量指數(shù)(主要指鋼材的原料采購)繼上月上升14.1個百分點以后，又上升1個百分點，達到50.3%，之前四個月一直低于50%。原材料庫存指數(shù)亦明顯上升，由上月36.2%回升到48.3%。采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)走勢變化，說明當前鋼鐵行業(yè)正在加快備料，為后期生產(chǎn)做準備。由此預計后期產(chǎn)量水平將會逐步回升，而庫存水平也將在3月迎來一個高點。

　　四、行情回顧篇

　　回顧2月市場表現(xiàn)，期待中的年后開門紅非但沒有出現(xiàn)，反倒是伴隨商家的集中拋貨，鋼價進入二次探底通道，而華東市場二級螺紋鋼價格甚至跌破4000元/噸關口，創(chuàng)下16個月以來的新低水平。

　　客觀而言，年后鋼市的倒春寒，應該是需求遲遲不起和貿(mào)易商急于出貨之間矛盾激化的結果，而金三銀四的需求旺季在即，卻仍見市場跌跌不休，足見目前鋼市基本面之疲弱以及市場心態(tài)之悲觀。

　　首先，鋼市疲弱的突出特征便是需求不振。歷史監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，農(nóng)歷正月十五之后，工地開工量會逐漸回升，至清明左右達到一個釋放高峰。但今年年后，工地開工數(shù)量較往年有所減少，且開工時間也普遍推遲，現(xiàn)實需求的萎縮加之樓市調控的長期影響，使得商家出貨難度明顯加大，從而成為市場殺跌出貨的主因。

　　其次，庫存壓力持續(xù)攀升?？陀^而言，受虧損和資金壓力影響，去年貿(mào)易商的主動冬儲行為已經(jīng)明顯減少，而自去年11月以來，粗鋼日均產(chǎn)量也已經(jīng)持續(xù)3個月在170萬噸以下的低位徘徊，供給壓力并不應該對市場構成顯著壓力。但庫存數(shù)據(jù)卻表明，當前的建筑鋼材庫存已經(jīng)攀升至歷史新高水平，此外，當前重點鋼企廠內(nèi)庫存總量也創(chuàng)下了2009年下半年以來的新高水平。這一方面進一步印證了春節(jié)前后成交停滯的觀點，也使得后期去庫存化的任務極為艱巨。

　　其三，鋼貿(mào)行業(yè)貸款受限。受去年個別貿(mào)易商跑路事件影響，銀行對鋼貿(mào)貸款態(tài)度明顯收緊。中小貿(mào)易商貸款額度減少的情況較為普遍，個別銀行甚至停止了對部分鋼貿(mào)企業(yè)放貸。這也使得在存準率下降、銀票貼息下降的偏松政策背景下，鋼貿(mào)行業(yè)依然難以直接受益。

　　綜上，在供需矛盾激化、樓市調控長期承壓、鋼貿(mào)行業(yè)貸款受限等因素的共同作用下，市場看空氛圍逐漸加重，同時，考慮到正月出貨有限，反而跌價有利于打壓鋼廠結算價的復雜因素，商家亦存在一定殺跌動力，由此，鋼市出現(xiàn)了一波二次探底行情。

　　那么，2月鋼價是否已經(jīng)下跌到位?3月行情能否啟動?需求形勢能否好轉?龐大庫存如何消化?原料價格是否存在補跌壓力?帶著諸多問題，一起來看2012年3月滬上建筑鋼材行情分析報告。

　　根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后至今，國內(nèi)鋼材庫存已經(jīng)增倉近月，從增倉幅度來看，線材增倉幅度為68.25%，螺紋鋼增倉幅度為45.75%，熱軋增倉幅度為14.23%，冷軋增倉幅度為14.74%，中厚板增倉幅度為11.82%，其中線材68%的增倉幅度，不僅遠超其他品種，也超過了前兩年同期的增幅，而螺紋鋼盡管增倉幅度不及線材，但其庫存總量已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高水平。相對而言，熱卷和中厚板無論是從增倉幅度還是庫存總量都較為緩和，這也使得前兩年螺強卷弱的局面形勢逆轉，從而鋼廠調價也呈現(xiàn)出卷板提價、建材下跌的分化局面。