2021年，上游原材料價格持續(xù)飆升，令動力鋰電池行業(yè)承壓嚴重;而下游新能源汽車當(dāng)年產(chǎn)銷同比上升近1.6倍，對動力鋰電池的需求猛增。在種種嚴峻挑戰(zhàn)面前，動力鋰電池行業(yè)還能走得穩(wěn)嗎?從相關(guān)公司披露的年度財報中或可知一二。

　　營收和利潤

　　海外市場是亮點成本上漲侵蝕利潤

　　2021年，新能源汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)大幅上升，帶動了動力鋰電池頭部公司實現(xiàn)凈利潤上升。

　　CATL近日公布的2021年財報顯示，去年實現(xiàn)營收首次破千億元，達1303.56億元，同比上升159.06%;實現(xiàn)歸母凈利潤159.31億元，接近2017～2020年4年之和，同比上升185.34%。其中，動力鋰電池系統(tǒng)貢獻營收約914.9億元，占據(jù)營收七成以上。

　　CATL去年鋰電池銷量達133.41GWh，同比上升184.82%;其中，動力鋰電池系統(tǒng)出貨量為116.71GWh，同比上升162.56%;全球動力鋰電池裝機量市占率達32.6%。不過，受原材料價格上漲等因素影響，CATL毛利率有所下降。2021年動力鋰電池系統(tǒng)毛利率為22%，同比下降4.56個百分點。

　　同樣實現(xiàn)營收、利潤雙上升的公司還有欣旺達。根據(jù)年報，2021年，欣旺達營收373.59億元，同比上升25.82%;實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤9.16億元，同比上升14.18%。從核心業(yè)務(wù)看，2021年動力鋰電池業(yè)務(wù)同比上升584.67%。2021年十一月首進全球動力鋰電池裝機量第十位，十二月裝機上升至全球第九位。2021年，欣旺達動力鋰電池產(chǎn)品聚焦方形鋁殼電芯，覆蓋了純電動、插混、48V輕混等應(yīng)用市場。

　　億緯鋰能去年也實現(xiàn)了營收、利潤雙上升。財報顯示，2021年營收首次突破100億元，達到169億元，創(chuàng)下近5年銷售紀錄，同比增速107.06%;歸母凈利潤29.06億元，同比上升75.89%。其中，動力鋰電池業(yè)務(wù)營收100億元，同比大增146.25%，重要由于乘用車領(lǐng)域的軟包三元電池隨著新建產(chǎn)量持續(xù)釋放，出貨規(guī)模保持上升。

　　和CATL類似，原材料漲價侵蝕了億緯鋰能電池業(yè)務(wù)毛利率，2021年鋰電池毛利率下降7.11個百分點，至19.02%;成本同比上升145.8%，占營業(yè)成本比重為77.26%。毛利率下降是電池行業(yè)的普遍現(xiàn)象。同時，其海外市場對營收的貢獻日益突出。2021年來自境外的收入占比過半，同比上升123.65%，高于境內(nèi)的92.24%。

　　此外，也有不少公司面對增收不增利的窘境。國軒高科財報顯示，2021年，公司實現(xiàn)營收103.56億元，同比上升54.01%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.02億元，同比下降31.92%。2021年，國軒高科實現(xiàn)動力鋰電池銷量約16GWh，動力鋰電池產(chǎn)品營收為97.65億元，同比上漲55.57%。但是，2021年，國軒高科重要業(yè)務(wù)板塊原材料價格的上漲致使毛利率有所下降。其中，動力鋰電池原材料價格同比上漲75.20%，動力鋰電池的毛利率為17.88%，同比下降27.67%。除了國內(nèi)業(yè)務(wù)，2021年，國軒高科海外業(yè)務(wù)也取得了快速上升，去年其海外地區(qū)營收為5.28億元，占營業(yè)收入5.10%，同比上升232%。

　　"從行業(yè)整體看，動力鋰電池公司營收、利潤出現(xiàn)了兩極分化。"廣東工業(yè)大學(xué)新能源材料研究中心研究員陳新彤向《我國汽車報》記者分析，在2021年遭遇疫情反復(fù)、原材料大幅漲價、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對更為復(fù)雜的新考驗下，能夠?qū)崿F(xiàn)營收、利潤雙上升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢是重要原因，如CATL不僅有中高端電池，也有相應(yīng)廣泛的客戶群體(低端產(chǎn)品為主)等。

　　陳新彤表示，增收不增利的公司同樣面對原材料漲價難以消化的困難，但客戶成分較為單一，如國軒高科重要客戶包括上汽通用五菱、江淮、奇瑞、長安、長城和零跑等，基本生產(chǎn)A00和A0級別電動汽車，該車型由于售價偏低所以電池利潤微薄，影響動力鋰電池公司的盈利。

　　擴產(chǎn)和投資

　　項目密集落地年內(nèi)數(shù)次擴產(chǎn)

　　財報顯示，隨著市場需求的新增，CATL在2021年加快擴產(chǎn)節(jié)奏，其電池年度產(chǎn)量從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh，提高了約1.47倍。產(chǎn)量利用率達到95%，另外，還有140GWh在建產(chǎn)量。2021年，CATL根據(jù)市場需求布局了廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等生產(chǎn)基地。此外，在公布財報的同時，CATL公布的另一項通告披露，擬在廈門投資建設(shè)廈門時代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項目，項目總投資不超過130億元，各期預(yù)計自開工建設(shè)起不超過26個月，項目規(guī)劃用地面積約1900畝。未來幾年內(nèi)，CATL還將繼續(xù)擴充產(chǎn)量。目前，CATL已在全球布局了15大生產(chǎn)基地，其中包括10家CATL自建基地，5家和車企合資的基地。從已公布的產(chǎn)量規(guī)劃來看，CATL2025年產(chǎn)量將超過670GWh。

　　除了疫情帶來的負面影響，CATL的擴產(chǎn)大計還面對著電池原材料供應(yīng)短缺和成本上升的雙重壓力。近年來，鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵金屬原材料價格飆升，供需關(guān)系緊張，CATL等動力鋰電池公司紛紛通過自建、合資、并購等方式對國內(nèi)外鋰礦資源進行布局。財報披露，2021年，CATL印尼鎳鐵生產(chǎn)項目投產(chǎn)，新增鋰電材料產(chǎn)量。

　　億緯鋰能也在加快擴產(chǎn)速度，2021年在惠州、荊門、成都等地擴產(chǎn)新項目。2021年十一月，億緯鋰能和荊門市人民政府簽訂《戰(zhàn)略投資協(xié)議》，公司及其子公司計劃在荊門市掇刀區(qū)完成固定資產(chǎn)投資305.21億元，征地約3000畝，建設(shè)年產(chǎn)152.61GWh的荊門動力鋰電池產(chǎn)業(yè)園項目。據(jù)不完全統(tǒng)計，億緯鋰能已公布的在建及規(guī)劃產(chǎn)量達300GWh。

　　欣旺達在2021年三月和十二月，分別公布了投資50億元的欣智旺智能硬件研發(fā)生產(chǎn)基地項目和投資70億元的甕安縣"礦化一體"新能源材料循環(huán)產(chǎn)業(yè)項目。2021年八月，欣旺達和南昌經(jīng)開區(qū)管委會簽署協(xié)議，共同建設(shè)南昌動力鋰電池生產(chǎn)基地項目，計劃總投入約200億元。2021年十二月和棗莊高新區(qū)管委會簽訂項目投資協(xié)議，建設(shè)年產(chǎn)量30GWh動力鋰電池等項目，總投資約200億元，其中固定資產(chǎn)投資約150億元。數(shù)據(jù)顯示，欣旺達已公布的在建及規(guī)劃產(chǎn)量達145GWh，欣旺達已在全國形成深圳寶安、深圳光明等八大生產(chǎn)基地。

　　2021年，蜂巢能源三次調(diào)整產(chǎn)量目標(biāo)，從上半年的200GWh，到九月初的320GWh，再到十二月初的600GWh，擴產(chǎn)約3倍;國軒高科2025年產(chǎn)量規(guī)劃也由此前的100GWh調(diào)整到300GWh;孚能科技2025年的目標(biāo)產(chǎn)量為120GWh。

　　"動力鋰電池公司擴產(chǎn)首先是為了滿足下游新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)上升帶來的需求。"山東省電池工業(yè)協(xié)會顧問謝瑜忠在接受《我國汽車報》記者采訪時表示，有需求、有規(guī)劃、有步驟地擴產(chǎn)無可厚非，但應(yīng)該吸取以往新能源汽車行業(yè)盲目擴產(chǎn)的教訓(xùn)，切忌盲目擴產(chǎn)中低端產(chǎn)量，還應(yīng)該注意控制總額，防止出現(xiàn)過高或資不抵債的財務(wù)危機。

　　創(chuàng)新和研發(fā)

　　技術(shù)競賽加速研發(fā)營收比猛增

　　縱觀動力鋰電池行業(yè)，盈利能力強的公司大多是不斷推出中高端新產(chǎn)品的公司，加大研發(fā)投入，持續(xù)創(chuàng)新，成為動力鋰電池公司保持盈利能力的重要砝碼。

　　2021年，CATL研發(fā)投入達到76.91億元，同比上升115.48%，占公司總營收的5.9%。公司研發(fā)人員達到1萬人，同比上升80.24%，其中，5793人是30歲以下的年輕研發(fā)力量。創(chuàng)新能力的增強，加快了新產(chǎn)品的推出速度。2021年七月，CATL正式公布其第一代鈉離子電池，同時，創(chuàng)新的鋰鈉混搭電池包也首次亮相。作為CATL創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的又一里程碑式成果，鈉離子電池將為能源清潔化和交通電動化供應(yīng)全新解決方法，推動"雙碳"目標(biāo)早日實現(xiàn)。

　　財報顯示，CATL已經(jīng)形成了獨特的創(chuàng)新體系。在研發(fā)方向上，一是以"電化學(xué)儲能+可再生能源發(fā)電"為核心，實現(xiàn)對固定式化石能源的替代，擺脫對火力發(fā)電的依賴;二是以"動力鋰電池+新能源車"為核心，實現(xiàn)對移動式化石能源的替代，擺脫交通出行領(lǐng)域?qū)κ偷囊蕾?三是以"電動化+智能化"為核心，推動市場應(yīng)用的集成創(chuàng)新，為各行各業(yè)供應(yīng)可持續(xù)、可普及、可信賴的能量來源。

　　億緯鋰能也在深入"修煉內(nèi)功"，財報顯示，其研發(fā)費用由2020年的6.84億元陡增至2021年的13.1億元，占其營收7.8%，同比新增90%以上。

　　2021年，欣旺達研發(fā)投入達到23.27億元，占營收6.2%，同比上升28.81%;研發(fā)人員達到6973人，占比19.30%;新增授權(quán)專利540項，發(fā)明專利53項;參和標(biāo)準制定8項，標(biāo)準公布5項。

　　技術(shù)創(chuàng)新的競賽正在加速。財報顯示，在動力鋰電池領(lǐng)域，長城旗下蜂巢能源掌握了電池材料、電芯、模塊、PACK、BMS等核心技術(shù)，并全球先發(fā)無鈷材料和四元材料電芯產(chǎn)品，也是全球首家成功研發(fā)出無鈷電池的電池廠商。在2021年動力鋰電池出貨量排名中，蜂巢能源已經(jīng)進入全球前十之列。2021年，蜂巢能源獲得878項公開專利。

　　可以看出，動力鋰電池公司研發(fā)營收比快速上升，普遍高于大多數(shù)車企(5%)。"研發(fā)及創(chuàng)新始終是動力鋰電池公司參和市場競爭的重要依托。"華東汽車新材料技術(shù)研究院研究員林澍文向《我國汽車報》記者談到，不難發(fā)現(xiàn)，市場競爭越激烈，高效節(jié)能的新產(chǎn)品效益就更好，而這些都依靠持續(xù)新增的研發(fā)費用和技術(shù)力量。從CATL、國軒高科等動力鋰電池公司增幅較大的研發(fā)費用中也可以看出，研發(fā)支出正在成為動力鋰電池公司能夠不斷增強競爭力的基礎(chǔ)支撐。

　　市場和預(yù)期

　　整體承壓嚴重原材料緊缺短時間無解

　　目前，國內(nèi)動力鋰電池行業(yè)呈現(xiàn)"強者恒強、弱者恒弱"的格局，重要表現(xiàn)為動力鋰電池市場份額不斷被龍頭公司蠶食，如CATL在國內(nèi)動力鋰電池裝機量份額已達到50%，比亞迪動力鋰電池的市場份額也在快速上升，今年一季度市場份額達到20.3%。

　　然而，在日益激烈的動力鋰電池市場競爭中，即使是頭部公司也難以保持盈利常勝。其中，今年第一季度，在原材料價格飆升等種種壓力之下，多家動力鋰電池公司出現(xiàn)了增收不增利。

　　近日部分動力鋰電池公司公布的今年第一季度財報表明，整個行業(yè)承壓較大，形勢嚴峻。其中，CATL2022年第一季度財報顯示，CATL實現(xiàn)營業(yè)總收入486.78億元，同比上升153.97%;實現(xiàn)歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62%;實現(xiàn)扣非后凈利潤9.77億元，同比下降41.57%。"2021年以來碳酸鋰漲價，為公司的經(jīng)營帶來了壓力，但作為動力鋰電池的龍頭公司，為了維護行業(yè)的發(fā)展，一季度之前我們自己承擔(dān)了原材料的漲價壓力，但是以碳酸鋰為代表的原材料漲價確實非常快，公司和客戶協(xié)商，共同面對原材料漲價的壓力。"CATL董事會秘書、副總經(jīng)理蔣理解釋稱，今年以來，電池原材料價格的上漲已超出合理水平，因此公司也和客戶進行了協(xié)調(diào)，對價格進行動態(tài)調(diào)整。

　　其實，不僅是CATL，多家動力鋰電池公司相繼公布的今年一季度財報普遍呈現(xiàn)"增收不增利"。其中，億緯鋰能營收上升127.69%，但凈利潤卻下降19.43%;國軒高科營收上升203.14%，但凈利潤下降32.79%;孚能科技虧損擴大至2.44億元。

　　和客戶協(xié)商合同供貨價，成為動力鋰電池公司應(yīng)變的策略之一。對此，孚能科技高級副總裁兼董事會秘書張峰表示，孚能科技去年十一月、十二月完成了第一輪的價格談判，漲價時間節(jié)點從今年的一月一日開始。不過，今年原材料價格又進一步上漲，所以孚能科技也跟客戶進行第二輪磋商，希望和客戶對原材料價格的漲幅進行分攤。

　　億緯鋰能董事長劉金成表示，今年一季度材料價格漲得更快，但公司當(dāng)時并沒有快速漲價。不過，隨著市場的發(fā)展，公司分析應(yīng)該會在目前價位上穩(wěn)定一段時間，所以積極地和重要客戶進行價格磋商，目前已經(jīng)達成共識。

　　有關(guān)動力鋰電池上游原材料價格的異常上漲，我國汽車工業(yè)協(xié)會總工程師、副秘書長葉盛基認為，此輪原材料價格上漲既有供需失衡的因素，也存在一些中間環(huán)節(jié)炒作、抬價的現(xiàn)象。他指出，通過政府部門的積極協(xié)調(diào)以及產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展周期和規(guī)律，動力鋰電池材料價格會逐步回歸正常和理性。

　　四月十九日，在國新辦公布會上，工信部相關(guān)負責(zé)人表示，將適度加快國內(nèi)資源開發(fā)進度，會同有關(guān)部門堅決打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當(dāng)競爭行為，推動新能源汽車原材料價格盡快回歸理性。

　　此外，也有動力鋰電池公司表示可以通過材料回收來降低成本。"做好動力鋰電池材料回收，能抵消原材料漲價因素，目前我們的回收材料使用比例正逐步提升。"比克動力鋰電池副總裁樊文光在接受《我國汽車報》記者采訪時表示。

　　公司自身層面，也在積極為降低原材料價格做出努力。如CATL持續(xù)向上游原材料領(lǐng)域拓展，圍繞鋰電池，以戰(zhàn)略合作、投資入股、簽署長期合作訂單等方式和上游公司形成緊密聯(lián)系，合作廠商涵蓋鋰礦、鎳礦、鈷礦等礦產(chǎn)資源開發(fā)商，正極材料、負極材料、隔膜、電解液等鋰電材料的生產(chǎn)商和定制化設(shè)備的供應(yīng)商，逐步形成相對完整的供應(yīng)鏈體系。"目前CATL正在加強和合作方對鋰電池核心的礦產(chǎn)進行開采，但礦產(chǎn)資源的開采要一按時間，未來隨著產(chǎn)量的逐步釋放，價格回落是必然的趨勢，我們判斷今年下半年，部分電池材料的供應(yīng)情況會有所好轉(zhuǎn)。"蔣理表示。

　　謝瑜忠則認為，雖然下半年原材料價格將有所下降，但和此同時，公司也應(yīng)該不斷提升創(chuàng)新水平，開發(fā)少用金屬材料的新產(chǎn)品，探索材料回收利用，多渠道、多路徑破解現(xiàn)實矛盾和難題。